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电商、运营商回抢CDN业务网宿险守“百元关口”

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-04-03  浏览次数:9
  昨日,网宿科技(300017.SZ)盘中跌破百元,收盘放量暴跌7.06%,报100.10元。一度被分析师认为是“中国互联网第一股”的创业板牛股,终究没有给卖方分析师面子。甚至,网宿科技连像样的保持一下横盘也没有。
 
  当日的暴跌是3月24日以来第三次单日跌幅超过7%,在3月初中信证券等一批实力券商,将网宿科技的目标价定在170元,大力向机构推荐。
 
  导致网宿科技跌落的原因是投资者对其价值的怀疑逐步得到印证—公司在CDN(Content DeliveryNetwork)的市场份额面临客户和运营商劫夺,对于CDN业务占主营业务80%以上的网宿科技来说,无疑是重大杀伤。
 
  主业单一存硬伤
 
  3月25日,中国电信与蓝汛就共建CDN网络签署战略合作协议,双方将共同运营CDN网络。通过合作,中国电信分享全网资源、蓝汛ChinaCache提供CDN平台、技术支持和客户服务,双方联合构建CDN网络运营平台。“这是一个致命性的合作,作为最主要的竞争对手,美国上市公司蓝汛将网宿科技远远甩在了身后。”上海一位计算机行业券商研究员对记者如是称。
 
  CDN,即内容分发网络。在电子商务时代,CDN的作用可谓是决胜于网络千里之外利器。通俗易懂的解释是:如果没有该业务,即便是网络带宽足够宽,用户仍然无法获得满意的响应速度。在电商、视频网站看来,足够快、稳定是至关重要的,因为这将决定用户是下单还是离去。
 
  美国上市公司蓝汛是网宿科技的主要竞争对手,曾经有看好网宿科技的投资者一度天真地询问公司,为什么不收购蓝汛。事实是,蓝汛、网宿科技的市场份额在2014年以前几乎相当,都约为40%。有业内人士告诉记者:“在运营商主导一切的这个背景下,蓝汛电信合作意味着网宿将逐渐被排斥在圈子之外。”
 
  CDN一度为电商、视频网站、电信运营商所忽略。原因是,运营商一度忙于解决用户、带宽的问题,而没有对此业务有足够的重视。
 
  3月20日,机构投资者在调研时,亦曾经提出问题,如果运营商涉足CDN,对公司有何影响。网宿科技则回答称,运营商做CDN存在一定局限,首先CDN是一项定制化程度很高的服务,而对于运营商来说更适合做标准化服务,其次CDN常常需要跨网服务,而运营商更擅长网内服务,很难跨网加速。
 
  网宿科技等来了更坏的结果—运营商选择了与竞争对手合作。网宿科技CDN的主要成本是带宽价格,其上游供应商选择了蓝汛,运营商一旦提高带宽价格,公司将大幅增加运营成本。
 
  竞争对手的进取即是自己的失去。2013年年报显示,网宿科技IDC服务,仅占主营业务收入18.63%,CDN服务占80%以上,2013年CDN业务给网宿科技带来了近10亿元的收入。
 
  自建CDN的挑战
 
  3月初的时候,阿里云即宣布旗下的CDN(内容分发网络)产品正式商业化运作,将资源开放给全球企业及创业者使用。“现在很多大型视频网站、电商都有自建CDN的打算,因为,如果按照流量或者点击付费,对着电子商务网站来说,都是一笔很大的开支,但是一旦自建,是一劳永逸的事情。”上述业内人士告诉《第一财经日报》。
 
  3月8日,中信证券召开机构投资者参与的电话会议,继续看好网宿科技,结论是:预计网宿科技合理估值为60倍市盈率,目标股价174元。预计2014年实现净利润4.5亿,单季实现8000万净利润等。
 
  在当日的电话交流中,有的投资者就已经指出,阿里巴巴(滚动资讯)自建CDN对网宿科技的影响。但投资者得到的答案是:此事不是网宿科技下跌的理由;对网宿科技其实也不构成很大威胁,阿里推CDN业务将面临三大风险:成本风险、商业道德风险、信息安全风险等,而且一般业务量大的电商,都更倾向于用专业的CDN公司。
 
  3月20日,网宿科技在接受投资者调研时,仍然坚持此论调,认为目前没有影响,原因是其主要客户对象与网宿不重合,网宿面向大中型客户提供定制化服务,且网宿客户覆盖面广,包括互联网行业、运营商及政企客户;阿里的加入有助于培养客户CDN使用习惯、推动CDN产业发展。
 
  不仅仅是阿里,更多CDN的用户也开始寻求自我解决CDN问题。
 
  另一方面,网宿科技的业务结构不协调也被投资者指责。国际上CDN企业贡献大部分利润的都是政企类客户,统计数据显示,目前网宿科技该项收入占总收入比重较小,落后于竞争对手。
 
  在网宿科技股价不断走高的时候,也有部分机构已经获利退出,景顺长城内需增长贰号、景顺长城内需增长、嘉实策略增长、全国社保基金一零六组合、泰和证券投资基金在2013年年报的时候,即已退出网宿科技十大流通股股东行列。
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