今年8月底，中国神华发布《关于调整2014年度经营目标及资本开支计划的公告》，针对本年度的煤炭产销量、发电量、营收等指标作出全面下调处理。其中，调整后的2014年度煤炭生产和销售目标分别比调整前减少1270万吨和7040万吨，营业收入下调10.4%。

     9月份商品煤销量大幅下滑是否源于限产限销计划？昨日(10月20日)，中国神华投资者关系部相关人士称“不是”，但其并没有进行过多解释，而神华集团宣传部相关人士亦暂时没有给出回应。

     同时，《每日经济新闻》记者根据中国神华公布的年度新目标测算，中国神华第四季度的商品煤销售将会继续大幅压缩，至少相比去年同期减销4540万吨，即销量同比压缩幅度将达到30.57%。

     煤炭销量、发电量齐跌

     中国神华日前公布的经营数据显示，9月，该公司完成商品煤产量2490万吨，同比下跌4.6%；完成商品煤销量3790万吨，同比下跌26%。《每日经济新闻》记者查询发现，26%的同比跌幅已经是中国神华本年度内除7月份之外的最大跌幅，而在8月份，该公司煤炭销量还完成了35.9%的同比增长。

     而另一个与利润密切相关的指标售电量亦呈两位数下跌，中国神华当月完成发电量158.8亿千瓦时，同比下滑18.1%；完成售电量147亿千瓦时，同比下滑18.8%。

     安迅思煤炭行业分析师邓舜向《每日经济新闻》记者表示，中国神华8月份公布的限产限销计划是导致其9月份销量明显下滑的重要因素。尽管9月煤价处于近几年来的低位，并且市场普遍预期国内煤价将反弹，但是主要下游用户需求低迷，库存高企，下游采购积极性低。

     汾渭能源咨询煤炭市场分析师王旭峰认为，中国神华9月份煤炭销量大幅下滑或与限产限销计划有关，但更多的还是市场的原因，因为9月份的确市场低迷。

     针对发电量的下滑，邓舜分析称，主要受制于全社会整体用电需求低迷，以及去年9月基数较高的影响。

     据《每日经济新闻》记者测算，若中国神华按照其此前公布的限产限销经营目标严格执行，其在第四季度，煤炭销量还将迎来30%的同比下滑。

     据中国神华公开数据显示，其2013年全年商品煤销量为5.148亿吨，单纯第四季度的商品煤销量为1.485亿吨。2014年，中国神华1至9月累计商品煤销量为3.413亿吨，按照本年度4.444亿吨的煤炭销售量目标测算，今年第四季度，中国神华的商品煤销售量大概为1.031亿吨，也即单纯第四季度会同比限销4540万吨，限销幅度达30.57%。

     邓舜称，神华曾表示只要市场不出现重大变化，其会严格按照调整后的产销量目标去执行。“除非四季度国内煤价涨幅大大超出预期，国家对煤炭行业脱困的忧虑解除。”

     旺季限销利润是否受损

     据了解，神华、中煤及同煤等刚刚进行了15元/吨的大幅提价，第四季度是传统的煤炭销售旺季，煤价亦通常会在四季度出现上涨。

     王旭峰表示，业内预计11月份神华等大煤企还将会有一轮新的提价，而到12月份煤炭行情将会以稳为主。不过，目前市场需求仍旧非常低迷，比去年还差。“从神华提价一直到现在，市场几乎没有改善。”

     秦皇岛煤炭网研究员庞国存称，煤炭进口关税加征后，进口成本增大，使得贸易商和下游电厂进口操作更加困难，进口煤市场成交愈显低迷，南方港外贸煤到港量也不断减少。不过“在下游低需求、高库存的制约下，目前进口煤缩减尚未给内贸需求带来明显改善。”

     那么，中国神华大幅限销是否会造成市场份额流失，利润受损的不利影响？

     对此，邓舜告诉《每日经济新闻》记者，作为一家上市公司，神华在煤价进入上涨通道的时候仍然执行限产限销，确实会在短期内对市场份额以及利润产生造成不利影响。不过，“神华从8月起带头限产限销稳定市场，保证了部分地区煤矿的工人就业以及社会稳定。从中长期来看，神华此次为决策层排忧解难，将给神华带来更多的非经济利益。”