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3月新增贷款1.05万亿 二季度货币政策预计放松

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-04-16  浏览次数:8
  央行昨日公布了3月份的金融统计数据,新增人民币贷款1.05万亿元,略高于市场预期,但12.1%的M2增速超预期下滑,明显偏离了政府年初确定的13%左右目标。业内分析认为,这可能将促使央行加大流动性的投放力度,二季度将有所放松。

信贷高于预期 M2增速大降 
 
  央行数据显示,2014年一季度社会融资规模为5.60万亿元,比去年同期少5612亿元。其中,新增贷款出现多增,而表外融资增速大部分都在下降。3月份人民币贷款增加1.05万亿元,同比少增124亿元,略高于市场预期的9000多亿元。
 
  “从今年一季度银行信贷投放节奏看,信贷投放放缓趋势明确,但略好于预期。我们维持2014年全年新增贷款9.8万亿-10万亿元的判断。”交通银行金融研究中心研究员徐博分析。
 
  值得注意的是,3月末M2增速大降至12.1%,大幅偏离13%的目标,逼近12%的历史最低点,分别比上月末和去年末低1.2个和1.5个百分点。“12.1%的M2同比增速让人意外。”光大证券首席宏观分析师徐高昨日分析说,“‘余额宝’类产品的分流解释不了3月M2增速的明显下滑。明显偏紧的货币政策是货币总量增长乏力的主因。”
 
 
  一季度GDP增速于今日公布。根据市场的一致预期,该数据将会跌至7.5%以下。徐高认为,“CPI处于低位,而PPI通缩压力加大。就连M2增速也滑落到了13%的目标值之下。在这样的宏观背景下,继续维持偏紧货币政策不合时宜。从3月货币信贷数据来看,货币政策的约束进一步增强,高层领导降低融资成本的要求完全未能体现。在这样的背景下,二季度货币政策放松几乎已成必然。”央行数据显示,3月银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.49%,比上月低0.52个百分点。
 
  徐高分析,按照信贷投放的季节性规律,4月人民币信贷增加9千亿算正常,如果信贷投放不足这个水平,那么二季度降准的概率会很大。
 
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