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年末资金面紧张程度超预期

放大字体  缩小字体 发布日期:2013-11-18  浏览次数:4
  年末临近,银行理财市场日渐升温,新发理财产品继续保持量价齐升态势。上周银行理财产品平均预期收益率继续上行,国有大行指数、非保本类指数均位居四季度以来高点,而中长期产品指数已创年内新高。展望年末理财市场,银行间资金面紧张或超预期,处于高位的理财产品收益率依然看涨。建议投资者重点关注城商行和股份制银行新发高收益产品,同时由于高收益产品多集中在3个月以上期限,因此想获取更高收益的投资者恐怕要延长投资期限。
  整体收益率连涨
  中长期产品尤甚
  金牛理财网截至11月15日的监测数据显示,上周(11月9日-11月15日)89家银行共新发非结构性人民币理财产品738款,环比多发27款;平均预期年化收益率为5.07%,环比微涨3BP。从收益率分布来看,上周收益率超过5%的理财产品市场占比增至56%,还有8款产品收益超过6%。从金牛银行理财指数来看,上周综合收益率指数保持高位,上周五指数行至5.09%,较前周上涨2BP.
  上周各银行类型中唯有股份制银行收益率下降,这可能是对前两周的涨势过猛的回调,不过其收益率仍居各类银行之首。国有商业银行理财产品收益率有不小的涨幅,这与其上周高收益产品数量明显增多不无关系。具体来看,上周国有商业银行新发理财产品平均预期收益率环比上涨7BP至4.94%;股份制商业银行收益率下跌4BP至5.17%;城市商业银行收益率环比上涨4BP至5.15%;农村商业银行收益率上涨14BP至5.07%。从金牛银行理财指数来看,上周五国有大行理财产品指数行至4.91%,中小行指数行至5.17%,分别较前一周上行4BP和0BP,均处于四季度以来的高位。
  上周各收益类型产品的收益率均有上涨,其中非保本浮动收益型平均预期收益率环比上涨3BP至5.22%;保证收益型环比上涨8BP至4.46%;保本浮动收益型环比上涨5BP至4.64%。从金牛银行理财指数来看,上周五保本类指数行至4.43%,环比微跌1BP,非保本类产品指数行至5.23%,环比上涨5BP,均处于四季度以来的高位。
  上周各期限产品收益率呈现“短降长升”态势。具体来看,1个月以下产品平均预期收益率环比下降6BP至3.65%;1至3个月期限收益率下跌4BP为4.92%;3至6个月期限收益率上涨8BP至5.24%;6至12个月期限收益率上涨10BP至5.41%;1年期以上收益率上涨18BP至5.88%。值得一提的是,在年末临近和资金面偏紧的情况下,银行新发短期理财产品数量连续大增,其中1至3月产品市场占比升至56%,但上周收益率有所下调。而中长期产品收益率继续上行,中长期指数已经升至5.3%,创下今年以来的新高。
  资金紧张超预期
  上周央行暂停14天逆回购操作,全周实现净回笼资金150亿元,银行间货币市场利率迅速上扬。上周五Shibor隔夜利率升至4.54%,7天利率升至5.31%,1月利率也上涨至5.949%。而财政部上周四招标的300亿元3个月期国库现金存款中标利率高达6.00%,创下自2011年9月以来同期限招标利率的新高。资金面紧张程度可见一斑。
  11月以来资金面紧张超出预期,使得年末银行理财市场异常火爆,不仅发行量剧增,收益率也保持逐步上涨。本月金牛银行理财综合收益指数一直保持在5.07%以上,虽然离年内最高记录还有一定距离,但在如此高位长时间持续已属少见。年末临近,银行间资金面易紧难松,同时由于存款流失严重,目前商业银行揽储压力较大,年末银行理财市场一场鏖战难以避免,已处高位的理财产品收益率依旧看涨。
  近期高收益产品发行量明显增多,收益率超5%的产品占比连续上升,上周已升至56%,收益率超6%的产品也日渐增多。从分布来看,高收益产品多集中在城商行和股份制银行,期限多在3个月以上,因此建议投资者适当延长投资期限,以获得更高收益。
    
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