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“余额宝”颠覆基金业江湖

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-01-06  浏览次数:2
  “现在没有人怀疑天弘规模可以超过华夏了,只是时间问题。不过这种靠短期渠道的革命实现规模暴增后,如何将其4000万货币基金客户成功转化为权益类客户,则是公司赢得渠道优势后更关键的。”
 
  ——— 上海一家中小型基金公司总经理
 
  群雄逐鹿的2013年,在互联网金融和利率市场化推动货币基金大发展下,公募基金行业遭遇各个层面的冲击。而年底公司规模、产品业绩榜单亦出现了激烈的变动,天弘异军突起,一年内从50名直奔第2名,易方达、博时规模缩水较大排名出现不同程度下滑,建信、大成跌出前十。在2013年的结构化行情中,逾九成公募基金今年以来净值增长超越上证指数,为近年来业绩最好,然而回溯三年来基金业绩表现看,复权单位净值增长率在15%以上的仅有47只,基金并未能证明其长跑能力。
 
  天弘基金:从50名跃升榜眼
 
  伴随着2013年最后一个交易日的结束,全年的公募基金规模排名终于尘埃落定。
 
  根据银河证券基金研究中心的统计,截至2013年12月31日,基金公司规模排名前十名分别为华夏、天弘、嘉实、易方达、南方、中银、广发、工银瑞信、博时和华安。
 
  由于2013年各家公司规模变化较大,因此排名相比往年也呈现出剧烈波动的特征。
 
  华夏基金依然守住了行业老大的位置,而天弘基金凭借余额宝疯狂吸金1843亿元,从前年的第50名跃升至去年第2名,距华夏基金仅300亿元的差距。前十中下滑最厉害的博时基金,受不断换帅和老鼠仓事件冲击,在规模缩水超300亿元的情况下,排名从前年的第5滑落至去年的第9。建信、大成也分别跌出前十。易方达基金规模大幅缩水超300亿元,排名从第2名跌到第4名。
 
  不过值得注意的是,在上述排名中货币基金规模有较大影响。如果剔除货币与短期理财基金、联接基金重复口径之后,公募资产净值超过千亿的基金公司仅剩华夏、嘉实和易方达基金这三家,分别为1649亿元、1169亿元和1075亿元。而总规模位于第二名的天弘、第六名的中银、第八名的工银瑞信在剔除之后排名分别为第50名、第15名和第11名。
 
  此外,值得注意的是,行业全部78家基金公司公募规模合计29426亿元,其中前十大公司合计14381亿元,几乎占据了一半的规模。有40家公司2013年末资产管理规模低于200亿元,其中15家公司公募规模低于15亿元,生存和发展的处境较为艰难。甚至有小公司暂停公募业务,转向专户和子公司业务。
 
  “现在没有人怀疑天弘规模可以超过华夏了,只是时间问题。不过这种靠短期渠道的革命实现规模暴增后,如何将其4000万货币基金客户成功转化为权益类客户,则是公司赢得渠道优势后更关键的。”对于天弘基金的崛起,上海一家中小型基金公司总经理分析称。
 
  而一合资基金公司总经理助理对南都记者直言,在前两年大家都用货币基金冲规模后,股东其实就已经看明白了,因此在考核时不仅关注规模指标还要看净利润指标。上述的排名主要还是行业习惯,内部看会侧重没有注水的数据指标。“公司的行为实际上是由股东考核指标作为指挥棒的,主要取决于股东到底是要面子还是要里子。在实际操作中还要考虑年底资金面紧张,花较高资金成本去换一个规模虚名是否值得,再者节后帮忙资金汹涌撤退,也并不利于基金公司的操作。”
 
  业绩短暂翻身并未证明长跑能力
 
  2013年以来,上证综指累计下跌7.56%,跌幅为全球第二,不过受益于2013年比较极端的结构化行情,逾九成公募基金今年以来净值增长超越上证指数,为近年来业绩最好。
 
  据好买基金统计数据,股票型基金全年平均涨幅达17.16%。尽管仓位限制上较为灵活,但混合型基金整体仓位较股票型基金仍较轻,全年平均涨幅13.39%。封闭式基金在各类型基金中排名第三,但平均收益与股票型和混合型拉开了差距,仅为6 .40%。由于指数型基金目前跟踪的多为大盘指数,故表现不佳,全年平均涨幅仅0 .26%,在各类型基金中排名垫底。
 
  去年的债市遭遇严冬,资金面偏紧,利率水平始终处于高位,债券型基金和保本型基金全年平均收益分别仅有0 .72%和2.12%,在各类型基金中排名倒数二、三位,仅好于指数型基金。不过全年的高利率水平令货币型基金受益,全年平均收益3.87%,不仅超越一年期定存收益,且好于去年水平。
 
  W ind资讯统计显示,去年以来有可比数据的1492只公募基金产品中,有1355只复权单位净值增长率成功超越同期上证指数涨幅,占比达九成。1103只公募基金产品业绩增长超越同期业绩比较基准增长率。数据显示,公募基金整体成功实现翻身。
 
  然而合并盘点成立时间在3年以上的各类型公募基金可以发现,784只基金份额中(分级基金A、B份额,债基、货基A/B/C分开统计),自2010年12月30日至2013年12月30日的3年里,总体给投资者带来正回报的基金只有350只,占比仅为44.6%。其中,3年来基金的复权单位净值增长率在15%以上的只有47只,这也意味着,3年之前成立的大量基金中,仅小部分能为持有人奉献平均每年5%或以上的回报。
 
  基金发行市场或面临重大变局
 
  2013年基金公司发行了大量的基金,总个数从2012年底的1174只增加到2013年底的1552只,增长幅度32 .20%。基金的总份额有所减少,从2012年底的31558 .97亿份减少到2013年底的31237.65亿份,下降了1.02%。而基金资产净值的总规模在2013年反而有所上升,从2012年底的27967.03亿元上升至2013年底的29418.13亿元,增幅为5.19%。
 
  但平均单只新基金首募规模14.53亿份,仅略高于大盘持续下跌的2011年。类别上,低风险产品大行其道,债券基金占据整体发售份额的65%。
 
  基于上述市场特征,华泰证券(8.60, -0.25, -2.82%)基金分析师胡新辉认为新的一年随着保险、券商的资管公募基金产品的问世、部分中小基金公司“拼首发”乃至“拼公募”思路的转变、电商助推老基金持续营销的发力,基金发行市场或将面临重大变局。
 
  而深圳一位负责渠道的总监亦直言,这些年大家拼命发了那么多花样繁多的新基金,结果很多时候都是换汤不换药,而投资者也开始发现这一点。基金公司应该回归其核心和本质了。
 
  事实上,在过去一年,在业绩驱动规模上有两家公司表现显著。景顺长城基金在2012年夺得股票型基金冠军后,2013年两只基金稳居前十,公司规模从400 .12亿元上升至613.84亿元。而逐渐恢复元气的上投摩根基金,旗下基金整体业绩突出,公司规模也增加117.98亿元,排名从2012年底的第16位上升到去年底的第11位。
 
  上述基金总经理感慨称,投资者已经逐渐理性,我们继续沿用原来打法,耗费气力和资金代价想尽办法追求首募已经被验证吃力不讨好。“只有在市场牛熊的更替中给持有人带来持续稳定收益的基金,才能获得持续稳定的发展。”
 
 
 
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