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携程、去哪儿和Priceline:谁更值得投资?

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-04-10  浏览次数:2
  美国知名投资分析网站fool.com周二发表题目为“携程、去哪儿和Priceline:谁是最佳投资目标?”(Ctrip, Qunar, or Priceline: Where’s The Best Online Travel Deal)的文章称,受合并或合作传闻的影响,携程和去哪儿股价周二一路走高。但未来一段时间,这两家公司的表现也将继续令投资者满意。但从长远角度讲,美国在线旅游公司Priceline更值得投资。
  以下为文章内容摘要:
 
  受合并或合作传闻的影响,携程和百度旗下去哪儿股价周二一路走高。在竞争异常激烈的中国在线旅游市场,这笔潜在交易无疑将带来成本协同效应。但在对去哪儿和携程保持乐观的同时,投资者也不要忘记另一家在线旅游公司Priceline。
 
  一笔有意义的交易
 
  携程和去哪儿股价周二均上扬10%以上,这主要得益于彭博社之前的一份报道,称两家公司可能合并。去哪儿由百度持股58.8%,是百度在旅游和广告市场的重要资产。
 
  在未来三年内,中国在线旅游市场规模将达到750亿美元,其中大部分业务来自于中国6.18亿网民的搜索活动。百度是中国最大的互联网搜索引擎,因此与在线旅游行业紧密相连。这也正是这笔交易合情合理的原因所在,双方将在运营方面形成协同效应,业务规模也将扩大。
 
  去哪儿规模相对较小,去年的营收为1.35亿美元,而携程的年营收为8.59亿美元。今年,携程的营收涨幅预计为27.8%。这笔潜在交易可能推动携程营收增长,并拓展搜索业务,这两项业务也是其核心业务。
 
  Priceline仍是庞然大物
 
  去哪儿和携程的潜在交易意味着双方将拥有更大的定价权,尽管如此,两家公司也不得不面对Priceline的竞争。
 
  Priceline是一家美国公司,但在近200个国家开展业务。北美应该是Priceline的最大市场,但据公司高管在去年第四季度电话会议上称,中国将来可能成为Priceline的最大市场。
 
  Priceline是一家业务多样化公司,通过Booking.com,其85%的预定毛营收和94%的运营利润来自国际市场,而亚太市场(包括中国)占很大一部分比例。
 
  携程、去哪儿和百度的利润率飘忽不定,时高时低。而在过去的6年中,Priceline的运营利润率持续提升。今年,预计Priceline仍将保持25%的涨幅。
 
  去年,Booking.com移动酒店预定规模增长160%至80亿美元。而该领域正是中国在线旅游公司的弱项。虽然去哪儿和携程的出色表现还会持续一段时间,但Booking.com是全球开花,将来会持续成功。
 
  结论
 
  Priceline股价上个月下跌了15%,当前的预期市盈率也仅为18倍。对于一家业务涨幅为20%的企业而言,18倍的市盈率不但不高,反而有些低。
 
  当前,Priceline在中国市场是刚刚有所表现。在过去的几年中,公司主要精力放在发展北美和欧洲等市场。如今,亚洲正在成为Priceline的增长引擎。
 
  虽然去哪儿和携程周二一路走高,但从长期角度讲,Priceline拥有最佳的机会占领中国市场。凭借中国市场的规模和涨幅,以及Priceline当前的估值,Priceline应该是该领域的最佳投资目标。
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