近来，互联网理财开始脱离“余额宝”的模式，各类新型理财产品花样百出。互联网巨头们把触角伸进从来就话题不断的娱乐产业，与娱乐挂钩的理财产品也逐渐在市场上出现。那么，这些看上去很美的娱乐理财产品究竟是什么？普通投资人除了享受“做一回制片人”的美梦以外，究竟能不能获得收益，又是否存在看不到的风险呢？

    娱乐理财是什么：是保险还是众筹？

    今年早些时候，某互联网巨头推出了一款名为“娱乐宝”的娱乐理财产品，只要出资100元就能够投资影视作品，并且有剧组探班、明星见面会等娱乐权益，还有7%的预期年化收益，可谓是赚足了人们的眼球。在上周，另一家互联网巨头则推出了一款名为“百发有戏”的金融产品，投资项目为即将上映的电影《黄金时代》。两款产品尽管从产品设计、投资项目、收益计算等各有不同，但都与娱乐产业挂钩，都是消费金融产品。抛开那些精心设计的宣传噱头，这两款娱乐理财产品的本质是什么呢？

    就“娱乐宝”来说，记者阅读其产品说明后发现，其实这是一款保险理财产品，投资者通过娱乐宝平台购买保险理财产品后，资金将投向文化产业，获取投资收益。该产品一期的投资项目包括4部电影和1款游戏，如《小时代3》等，投资者的投资起点是100元，项目对接的是国华人寿旗下的一款投连险，预计年收益为7%，不保本不保底。近期推出的两期产品，一是将1亿元的总投资额全部投向一档综艺节目《中国梦之声》，仍是100元起购；二是每人限购数量从二期的20份提升到了100份，投资对接的则是太平洋(601099,股吧)人寿的分红险，综合年化收益率还是7%。上述3年期投资结束后，可以通过退保方式返还本金。

    而“百发有戏”打出的则是众筹的噱头，该产品是直接与中信信托平台进行合作，由后者负责其资金与消费权益管理。最低投资门槛为10元起，套餐从10元到1万元分为不同的档次，每个套餐享有的权益也不同，包括提前观影、见面会、演员专属感谢视频、庆功晚宴等。这款产品的投资项目是电影《黄金时代》，投资期限为180天。除了以上娱乐权益以外，投资者还可获得“制片人权益章”，根据影片票房收入获得8%~16%的预期年化收益。

    收益如何算：超7%预期收益靠谱么？

    相比近期互联网宝宝徘徊在4.5%~5%的7日年化收益率，上述两款娱乐理财产品7%~16%的预期年化收益可谓相当吸引人，但这两款产品的说明都颇复杂，让不少投资者直呼看不懂。由于两款产品都有限购规定，记者选取1000元的投资额来比较二者获得的收益。

    以“娱乐宝”为例，假设投资者向电影《小时代3》投资1000元，按照7%的预期收益率来说，一年后将获得70元。当然，如果你是影迷，获得的额外娱乐权益还包括剧组探班、明星见面会等。

    不过，无论是一期挂钩的投连险还是三期挂钩的分红险，究其本质都是保险，提前退保都需要承担一定比例的损失。如三期挂钩的分红险是一份5年期的保险，可以在3年到期后申请退保。按照该产品页面的演示，第一年的现金价值为947元，若一年后退保，即使有7%的收益率，则投资人也只能获得（947+70）-1000=17元的收益。

    若投资者以1000元投资“百发有戏”，则在可选的套餐里将获得800个“制作人权益章”、100天爱奇艺白金会员和100套导演许鞍华的电影分镜图。其中，对于“制作人权益章”的解释颇为复杂，产品说明上显示，“制片人权益章”即为消费权益，可看作投资凭证，单个现金价值为1元，产品发行方将根据电影的票房情况分配给投资人收益。也就是说，如果电影票房在低于2亿元则收益率为8%；每增加1亿元收益率提高1个百分点；若超过6亿元则收益率可达到16%。

    根据目前该平台综合大数据做出的预测，《黄金时代》的最终票房预计为2亿~2.3亿元，若预测准确则对应到产品的收益档次为9%的收益率。根据产品说明中的公式“补偿金额=制片人权益章购买金额x1.25x（1+9%x消费权益有效期间的天数/365）-制片人权益章购买金额”来计算，投资1000元获得800个制作人权益章，一年后可获得90元收益。不过该产品的期限只有180天，180天后可获得实际收益是44元。

    风险提示：粉丝投资也要看风险

    “做一回投资人”的噱头和不低的收益率，让这些产品一经推出就在网络上被抢购一空。由于最初开放的单人投资额并不大，不少投资者在投资的时候，甚至都没有了解清楚风险就已经抢购到手。那么，涉及到投资风险巨大的影视行业，这些娱乐理财产品就当真如宣传一般那么好么？

    据悉，影视行业一直是一个高风险投资领域。在银率网分析师牛雯看来，这类娱乐理财产品会遇到以下风险，电影在拍摄前、拍摄中和拍摄后都会遇到不同的风险，如演员安排档期、拍摄场地、拍摄进度、电影审查等等，一旦发生风险就会涉及到时间成本和经济成本，甚至会发生无法上映的情况而导致没有票房收入，这些风险的发生都有先例可循。而在上映期间，如档期、排片率等等都会影响到电影的最终票房。无论是“娱乐宝”还是“百发有戏”都是在电影宣传阶段才参与投资，这也在很大程度上是出于风险控制的考虑。

    在不少分析人士看来，互联网巨头联手影视公司推出娱乐理财产品，理财不过是一个噱头，营销才是真正的内涵。无论是“百发有戏”筹到的1800万元还是“娱乐宝”筹到的1亿元，对于较大制作的影视投资来说并不是一笔十分庞大的资金，他们更看重的是投资这部分产品的人在电影上映前期带来的话题，以及通过大数据来预测电影票房更多的发展空间。

    牛雯认为，对于投资者而言，如果只是为了追星或因为好玩而参与，那么投资风控就显得可有可无。但如果投资者是真的打算将影视项目作为投资，那么必须要考察项目本身的风险以及考察项目的风控措施是否完备。如果投资者没有相关投资经验或是没有意愿去了解更多关于项目的细则内容，她建议“这类投资者还是买货币基金吧，至少在一般情景下本金还是有保障的。”