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唯品会首次年度盈利 三项费用占比现拐点

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-03-13  浏览次数:3
  特卖电商平台唯品会(NYSE:VIPS)迎来首个盈利的财政年度。
  3月4日,唯品会发布2013年财务数据,全年营收为17亿美元,同比上一年增长145.1%;净利润为5230万美元,上一年则亏损950万美元。
  这是唯品会创办6年来第一次实现全年盈利。与之相比,规模更大的京东,盈利能力则大大不及。根据京东在今年春节递交的上市申请中披露的数据,2013年前三季度,其营收为492亿元;净利润为6000万元,且其盈利主要依靠利息、政府退税等其他收入。京东在2013年前三季度的主营B2C业务亏损3.61亿元。
  按季度计,唯品会自2012年四季度开始盈利,此次已是其连续5个季度持续盈利。财报显示,2013年四季度,唯品会营收为6.51亿美元,同比增长117.3%;净利润为2540万美元,同比增长300%。
  资本市场很快对唯品会超过三位数的高速增长给予及时回应。3月4日,唯品会收盘价位127.76美元,但在财报发布后的当天盘后交易中一度大涨24%。唯品会在2012年3月的IPO曾被称为流血上市,上市后股价很快破发,最低曾跌至4.12美元。与该最低价相比,唯品会目前股价已飙升超30倍。
  股价的持续狂飙,也让唯品会屡屡遭遇业绩何时会面临拐点的诘问。甚至,去年5月24日,一家名为Greenwich Research Group的投资研究机构称,唯品会在用户数量、收入增长、物流费用等方面存在造假嫌疑。这份做空报告发表于全球最大的财经博客平台Seeking Alpha。此前,不少发表于该平台的调研报告曾让多家中国概念股股价大跌,并招致投资者的集体诉讼。不过,唯品会的股价经此事件,只在短暂下跌后又重拾升势。
  “股价变化受多种因素影响,我们更关心的是业绩基本面。”3月4日,一位唯品会高管如此回应记者。
  谈及唯品会的基本面,一位电商业内人士则对记者表示,去年包括京东、当当、易迅、凡客等在内的B2C电商平台都不同程度地涉足这一市场,“但目前来看,还没有看到哪一家对唯品会在特卖市场的地位形成了冲击”。
  该人士认为,唯品会对供应商的控制,以及其特卖模式在消费中已经形成的印象,很难被其他跟进者在短期内复制。而且,从目前来看,唯品会的业绩增长也还没有看到拐点的迹象。
  “中国服装网购的年市场规模约在4000亿-5000亿元,而唯品会2013年的体量仅在100亿元左右。”这位电商业内人士对记者表示,唯品会的扩张还没有到谈天花板的时候,而且,中国整体服装市场的规模更大,总体规模超2万亿元,服装业有很大的去库存化市场。
  不过,细看唯品会2013年财务数据,在营收、净利润、活跃用户数、总订单量等数据均呈高速增长趋势的同时,其与运营利润息息相关的三项费用占比数字则出现拐点。
  唯品会财报显示,在2013年第四季度,其总运营费用为1.337亿美元,其中物流、市场营销、技术与内容、一般行政支出等分别为7320万美元、2890万美元、1420万美元和1750万美元。
  上述四项费用占总营收的比例分别为11.2%、4.4%、2.2%、2.7%。其中,除物流费用总营收比例与去年同期的12.5%相比仍维持下降之外,其他三项均出现了上升,分别上升了0.2、0.1、0.1个百分点。
   “这表明随着规模的扩张,唯品会需要不断增加在基础设施、市场营销、人力上的投入。”上文提及的电商业内人士说,这是规模化带来的正常现象,但也意味着企业运营开支和营收增长要重新找到平衡点。
   3月4日,唯品会负责仓储物流的高级副总裁唐倚智对记者表示,今年,唯品会在物流仓储上将加大布点和买地力度,但相信“其物流费用占总营收之比仍有下降空间”。
 
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