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川酒上半年利润降近四成 水井坊或遭首次亏损

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-08-29  来源:四川在线-天府早报  浏览次数:0
   随着昨日五粮液上半年业绩披露,川内上市酒企上半年业绩基本确定。天府早报(微博)记者梳理发现,五粮液、泸州(微博)老窖、水井坊、沱牌舍得4家酒企上半年共实现净利润48.5亿元,而去年同期这一数字则为77.69亿元,利润减少37%。在4家上市酒企中,除沱牌舍得外,其他3家酒企净利润下滑幅度继续扩大,显示高端白酒行业的寒冬并未结束。
 
  五粮液
 
  上半年净利下滑逾三成
 
  作为与贵州茅台并列的两大名酒,五粮液是川内酒企的领军企业,2013年上半年,在其他3家酒企业绩均出现下滑的情况下,五粮液净利润仍保持了14.76%的增长。不过,伴随着行业的深度调整,五粮液净利润“逆市上扬”的局面今年未能继续。
 
  五粮液半年报显示,上半年实现营业收入116.62亿元,同比下降24.8%;实现归属于上市公司股东的净利润40.01亿元,同比下降30.8%。这一降幅同去年下降的19.74%以及今年一季度27.79%的降幅相比,利润下降仍在延续。不过,上半年五粮液酒类业务毛利率却较上年同期增加3.66个百分点,这主要是受益于其营业成本的下降。
 
  各项数据变化的背后,显示出五粮液开始控制成本、加大销售渠道投入,但是受困于高端白酒的销售遇冷,公司尚未扭转净利下滑的局面。
 
  泸州老窖
 
  利润同比几近腰斩
 
  单纯从净利润的下滑幅度上看,今年上半年泸州老窖更甚于五粮液。泸州老窖半年报显示,今年1—6月份公司实现营业收入36.37亿元,同比下降30.7%;归属于上市公司股东的净利润为9.58亿元,而去年同期净利润则为18.16亿元,几近腰斩。
 
  从产品收入结构上看,泸州老窖上半年高档酒类营业收入为5.17亿元,同比下降67.08%;中档酒类营业收入为8.05亿元,同比下降47.99%;低档酒类产品逆市上涨,营业收入为21.48亿元,同比增长6.66%。
 
  虽然低档酒类营业收入同比实现增长,但是这部分产品利润率远不及高中端产品。数据显示,泸州老窖上半年高档酒类和中档酒类的毛利率分别为89.08%、60.43%,而低档酒类的毛利率仅有33.79%。在高中端产品销售下滑的背景下,公司盈利能力下降。
 
  二线酒企
 
  水井坊预计遭遇首亏
 
  当一线白酒厂家凭借“降价保量”的方式来争夺市场,二线白酒企业局势则更严峻,这从沱牌舍得近3年的业绩变化可看出。2012年上半年,沱牌舍得实现净利润1.86亿元;2013年上半年净利润锐减84.8%至2825.3万元。今年上半年这一趋势仍在延续。
 
  沱牌舍得半年报显示,上半年公司营业收入为7.31亿元,同比下滑3.19%,归属于母公司股东的净利润为1046.9万元,同比下降62.9%。
 
  将沱牌舍得同泸州老窖对比后可以看出,两家公司低档酒类产品营收规模均出现上涨。但在产品利润的把控上,沱牌舍得高档、低档酒类产品利润率均低于泸州老窖。
 
  目前,水井坊虽然未正式公布半年报,但是公司此前发布业绩预告称,预计上半年将亏损1.2亿元至2亿元,出现多年来半年报业绩首次亏损。
 
  分析
 
  川酒由“保价”转向“保量”
 
  从半年报看,面对业绩的下滑,川内酒企开始从“保价”向“保量”转变。今年5月,五粮液将其核心产品52度水晶瓶五粮液的出厂价格从729元调整到609元,零售指导价从1109元调低到729元。泸州老窖也在7月宣布,将52度国窖1573经典装市场零售价调整为779元,而此前这一价格一直维持在1589元。
 
  除了在产品价格做出调整外,五粮液、泸州老窖也开始谋求公司经营上的转型,并加中端产品的布局。以五粮液为例,7月份便推出了“五粮特曲”、“五粮头曲”战略新品,售价在400元以下,目标消费者直接锁定为普通消费者。
 
  同时,各家酒企也开始联合互联网企业开始推出定制酒业务,如泸州老窖同酒仙网联合推出的“三人炫”酒,五粮液为京东打造了京东专供1618浓香型(618ml)白酒。
 
  不过,在资深白酒专家肖竹青看来,定制酒是未来的发展趋势,但目前只是酒企营销转型的一个尝试。未来白酒行业还将经历3—5年的底部调整期,预计价格不会再大幅下跌,但将长期维持一个平稳状态。部分三线酒企则会因为一线品牌的下沉、没有根据地市场等因素而在本轮调整中退出市场。
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