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专家预计3月CPI涨2.5% 三季度或迎来上行期

放大字体  缩小字体 发布日期:2013-03-26  来源:贸易谷  作者:贸易谷络  浏览次数:208

    3月首周以来,商务部食用农产品价格指数开始出现回落。此前,2月CPI增速高于市场预期,一些专家认为,从目前的农产品价格和生产资料价格走势看,短期内CPI继续向上的概率不大,3月份CPI同比增速可能为2.5%左右。不过由于基数效应,三季度可能是CPI的高涨期,如果这一趋势获得延续,那么可能会导致货币政策出现微调。

    短期内无通胀隐忧

    从2月份CPI的分项来看,受春节因素的影响,食品价格大幅上升是整体价格上升的主要拉动因素,而3月以来农产品价格已经明显回落。从季节性的角度看,娱乐文教、居淄服装三项指标超季节性较为明显。

    兴业证券宏观经济分析师王涵认为,娱乐文教的超季节性可能与工人工资上升有关,由于劳动力绝对值的下降,劳动力成本的中枢正在上移。租房价格上升符合季节性规律,超季节性部分或许是由于近期房价快速上涨推升租金价格,而居住指标中的水电燃煤等价格由于受政府控制,因此对整体居住价格影响可控。

    中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉认为,从当前来看,生产资料价格走势向下的概率较大,3月份CPI增速可能在2.5%左右。短期内国内通胀率继续向上的可能性不大,这主要是由于通胀再度抬头需要两个关键条件:一是对政府投资冲动抑制的失效,政府融资活动重新开闸,货币政策再度放松;二是从外部条件看,美元升值和日元贬值动能还没有累积足够大,也就是外部风险没有升级。他认为,今年通胀将处于温和状态。

    货币政策或适度收紧

    一些专家则对三季度甚至长期CPI增速再度向上表示担忧,中国社科院经济研究所研究员袁钢明认为,这主要有三个影响因素,一是比较确定的基数效应。由于去年基数较低,基数效应将导致CPI在第三、四季度同比上升。初步预测,截至今年末,CPI同比增速或将接近4%。二是带有不确定性的租金季节性效应。从租金价格的季节性规律和近期地产新政的影响看,未来房租价格的上涨,将在一定程度上助推CPI增速继续保持高位。三是应关注猪肉供给因素或推升后期猪价。王涵认为,当前需要进一步关注养猪户出现的去库存迹象,如果影响到3至4月份的猪肉供给,对猪肉价格上行的影响将加剧。

    从当前工业增加值和投资的数据看,经济仍处于弱复苏状态,3%左右的通胀率对经济全面复苏或许具有一定的助推作用。如果中期内通胀形势不容乐观,则会影响到经济形势的好转。

    申银万国首席宏观分析师李慧勇认为,如果三、四季度的CPI增速超出市场预期,则有可能引致货币政策微调。当前由于影子银行业务的发展,货币政策工具在控制传统信贷、调节基歹币工具之外,更多地将通过利率工具调节市场的流动性,而非针对通货膨胀。他认为,去年稳健的货币政策在保增长的基调下实际上是偏宽松,今年的货币政策可能会适度收紧,目前还看不到上调准备金率、加息的可能性。

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