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内耗拖累业绩 IT大佬频频一拆二

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-10-13  来源:南方都市报  浏览次数:0
  9月底,eBay宣布将于明年年底分拆在线市场及支付服务Paypal;10月9日,宣布将传统PC及打印机业务与企业市场分拆;10月10日则轮到软件公司赛门铁克,其将安全软件及数据存储拆成两家独立上市公司。
  从目前看,分拆给投资人带来的短期收益是明显的。
  9月底,eBay宣布将于明年年底分拆在线市场及支付服务P aypal;10月9日,惠普宣布将传统PC及打印机业务与企业市场分拆;10月10日则轮到软件公司赛门铁克,其将安全软件及数据存储拆成两家独立上市公司。据S&PCapitalIQ高级证券分析师斯科特·凯斯勒(Scott Kessler)表示,下一家分拆的传统IT公司或许是,将旗下文档技术及服务部门分开,释放更多价值。
  加上此前的飞利浦及,今年已有4家IT企业宣布分拆。赛门铁克总裁兼首席执行官麦克·布朗表示,“想要在安全和信息管理两个领域同时取得成功,我们需要将保障各项业务的灵活性和专注度,以推动业务增长和提高股东价值。”专注度及股东价值,无疑是各位分拆大佬的如意算盘,然而这是否真能实现?
  投资人获得直接收益
  就在惠普分拆同一天,戴尔官方提出质疑:“惠普分拆造成的‘不稳定’不利于客户,它优先考虑投资者,而不是客户。”客户是否受益尚待时间验证,但投资人的回报则从股市中很快体现。分拆消息出来当天,eB ay股票涨了7%,惠普涨了5%,赛门铁克则涨了1%,而它过去12个月股票下跌了17%。
  股市看重的是主营业务的想象空间,这也是亚马逊虽然连年亏损,市值却超过1000亿美元,最高峰有3000多倍市盈率的原因。IT公司主要现金流来自于传统业务,比如惠普40%的收入来自于打印机,施乐的45%收入来自于文档技术,但经过数十年大浪淘沙,这些传统业务已经基数庞大且趋于稳态,高速增长俨然不可能。剥离传统业务后的新兴业务,比如施乐的服务部门,赛门铁克的存储部门的增长率更有看头。
  与其捆绑内耗,不如分道扬镳,这也是一个主要思路。分拆对于企业而言除了资本回报,也更有利于并购与出售。据《华尔街日报》表示,分拆出来,定位企业市场的惠普企业已经与数据存储设备制造商E M C进行了合并谈判,这项交易有望创造一家市值约1300亿美元的企业市场巨头;而惠特曼则表示,另一家“惠普公司”将在3D打印上展开并购。至于赛门铁克,则有业内人士表示,其分拆出来的存储业务作为独立的优质资产被企业及EM C盯上。
  对于连年营业额负增长的赛门铁克,断臂止血可以赢得一些喘息空间。4年前,陷入困境的摩托罗拉分拆成摩托罗拉移动和摩托罗拉系统,前者被谷歌高价收购,而后者获得了资金发展,股票全线飘红。
  破茧重生尚待时间验证
  分拆给投资人带来的短期收益是明显的,但企业长远发展则需要时间验证,上世纪的电信巨头AT&T(美国电话及电讯公司)最终折戟于两次分拆。
  但不同于AT&T,惠普1999年将传统业务、盈利能力强劲的医疗和测量仪器部门分拆而成安捷伦则获得了成功,其从分拆获得的资金收购了LSI,并成为当前测量行业的巨头;2005年,安捷伦的半导体业务被拆成了安华高,并在2009年上市,该公司随后也成为了iPhone的芯片厂商。
  随着市场大环境的变化,不同业务板块的相关性减弱,也要求公司原有的业务支持更加专业化,分拆可以给客户更明确的企业品牌认知。北大纵横管理咨询公司高级合伙人张军曾对媒体表示,无论是通过自主发展还是通过并购做到一定的规模与范围,公司的商业逻辑一定是这些业务在一起能形成更多的协同效应,而如今做出分拆决策,往往是因为随着市场的变化、行业发展速度与特性的变化等,协同效应降低,并且产生了更多的沟通、协调、管理方面的成本。
  用友高级副总裁郑雨林对南都记者说:“传统IT面临互联网冲击,从过去一锤子买卖的产品模式改变成后续服务的运营模式,过去的管理模式,人才机制都需要调整。”据其介绍,用友总公司负责渠道推广,具体运营虚拟运营商业务、P2P业务及第三方支付等创新业务的公司均分离成独立子公司,此前成功分拆上市的畅捷通则是它们的榜样。
  但无论对于此前的摩托罗拉、索尼,还是惠普及赛门铁克,分拆都只是在企业发展遇到巨大瓶颈寻求轻装上阵的一种途径,未来是否如愿破茧重生,还需要时间的验证。
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