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酒企的存货均呈现上升趋势,库存仍将成为上市酒企的主要任务

放大字体  缩小字体 发布日期:2016-04-26  浏览次数:0
    白酒上市企业2015年年报陆续发布,北京商报记者发现,、、、、等11家酒企的存货均呈现上升趋势。库存高企意味着企业出货量下降,同时也掣肘企业现金流动,这也意味着今年去库存仍将成为上市酒企的主要任务。
    近八成酒企库存逐年上升
    截至目前,白酒行业19家上市酒企中,已经有14家发布了2015年年度报告,北京商报记者梳理财报发现,近八成上市酒企的存货呈现上升趋势。
    白酒龙头企业贵州茅台2012-2015年期末存货分别为96.66亿元、118.37亿元、149.82亿元、 180.13亿元,较上年同期分别增长了34.49%、22.46%、26.57%、20.23%。而茅台去年的营业收入为326.6亿元,即其存货价值已经将近全年营收的一半。
    另一家领头羊企业五粮液,存货也由2012年期末的66.8亿元,涨至2015年期末的87.01亿元,约三年时间增长了20多亿元。
    此外,的年末库存也出现偏高情况,据财报数据显示,沱牌舍得去年全年营收为11.56亿元,但其去年的期末存货高达21.18亿元,超过全年营收9亿多元。
    除此之外,洋河、古井贡酒、今世缘、、等酒企的存货皆呈现连年上涨的趋势。
    据了解,存货包括原材料、自制半成品、库存商品、周转材料等,并不包括渠道库存。而存货的连年上升即代表库存周转次数与出货量的下降,并对企业现金流形成考验。
    值得注意的是,由于白酒企业与经销商的交易关系通常是先付款再发货,所以以上存货中,有可能含有部分已经付款但尚未发货的货品。
    产能过剩是主要原因
    自从2012年以来白酒行业进入深度调整期,整个行业呈现出严重的产能过剩,供大于求,在此情况下,所有酒企都遭遇了挤压式增长,产品竞争加剧、渠道流通不畅,直接导致了酒企出现库存高企的情况。
    白酒营销专家晋育峰指出,近年来产业结构转型,大多白酒企业在持续去库存,但主要消化的是2012年以来的积压产品,再由于行业一直处于深冰期,销售情况并未好转,在这段时间又形成了新的库存,致使部分酒企的库存越来越高。
    白酒行业分析师蔡学飞认为,白酒企业有着存量绑架的问题,一方面库存过高对于公司流动资金不利,但为了正常的生产经营又必须储备足够的库存,这也使酒企两难。此外,对于上市酒企而言,调低生产目标关系到如原材料采购、政府税收、员工安置等多方面因素,且经营目标的设定通常是以上一年的经营销售情况为依据,具有滞后性,因此也不难理解部分白酒上市企业因生产目标偏高,而间接导致了库存上涨的问题。
    有业内人士进一步指出,白酒企业尤其是地方性龙头企业,其经营业绩关系到当地税收与人员就业问题,其生产经营目标通常由政府主导,并不是单纯由市场供需关系而决定。
    此外,北京商报记者了解到,部分名酒企为了维护旗下产品的价格体系,去年以来推出一系列提价、控量保价甚至是回购产品等措施,这些情况都导致了部分酒企的库存积压。
    需提升渠道精细化
    晋育峰指出,白酒企业去产能、去库存,首先要抛开过去“业绩为大”的思路,根据市场销售情况及产品供需关系合理地定制经营目标,提高生产计划准确率,并且合理管控物流系统,以降低企业库存。此外,酒企可通过转变厂商合作模式,从过去的交易性合作模式转变为战略性合作模式,即由厂方专业团队协助经销商消化商业库存。
    事实上,这也是部分酒企近年来的渠道政策,如茅台去年取消了大区经理负责制,重新实行省区经理负责制,以提升市场管理的精细化及内部沟通和市场反应效率,这也是符合行业上下游产业链整合的发展趋势。
    蔡学飞进一步表示,去库存一方面可以通过加大市场投入,扩充经销商队伍,通过下沉渠道提高终端渠道销售能力;另一方面,一些中小型酒企还可以加大渠道促销力度,加快产品流通率,以降低企业库存。
    此外,有业内人士指出,酒企库存从侧面反映的是企业的出货量,库存呈增长趋势,即意味着出货量的下降,同时也从侧面反映了市场供需关系尚未好转,白酒行业走出低谷尚待时日。
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