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制造业整体经济有望最快在四季度阶段性企稳

放大字体  缩小字体 发布日期:2015-11-02  来源:中金在线  浏览次数:0
        中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心11月1日发布数据显示,10月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,与上月持平。多方分析认为,尽管PMI未能延续9月的回升势头,且继续位于荣枯线以下,但是制造业企稳特征已经出现,整体经济有望最快在四季度阶段性企稳。
  从12个分项指数来看,同9月相比,尽管新出口订单指数下降了0.5个百分点,已经位于47.4%的较低水平,但是代表制造业需求的新订单指数反而上升0.1个百分点,继续位于扩张区间。生产指数虽然略微下降0.1个百分点,但是仍然处于52.2%的较高位置。中国物流信息中心分析师陈中涛介绍称,多数企业维持正常开工水平,企业原材料库存持续消化,原材料库存指数连续4个月下降,10月处在今年以来的最低水平,企业采购量指数有所回升,有原材料库存回补迹象,预计年底企业生产活动保持平稳。
  同日发布的中国非制造业商务活动指数继续保持高位波动,10月为53.1%,环比下降0.3个百分点。中国物流与采购联合会副会长蔡进介绍说,10月市场活动增势稳定,尤其是建筑业市场回升明显。交通运输、餐饮、住宿、旅游等节日消费相关行业表现良好;房地产业商务活动指数连续四个月保持在47%以上,新订单指数小幅回升,行业运行稳定。
  自8月以来,PMI已经连续3个月位于50%的临界点下方。不过,方正证券首席宏观分析师郭磊认为,从10月PMI中已经能够看出一定的边际企稳特征。一方面,10月采购量指数为48.8%,比9月上升0.2个百分点。另一方面,从行业驱动来看,消费类(含消费电子)成为亮点,计算机通信电子制造业、医药、食品及酒饮料制造业等行业景气度较高。
  如果结合其他指标同步观察,企稳迹象更加明显。首先,9月规模以上工业企业实现利润同比下降0.1%,但降幅比8月收窄8.7个百分点。其次,作为制造业先行指标之一,在7、8两月连续地量后,9月新增中长期企业贷款0.36万亿元,创2010年以来同期新高,环比多增0.23万亿元,同比多增0.07万亿元。
  结合PMI和非制造业商务活动指数,有分析认为经济最快有望于四季度阶段性企稳。国务院发展研究中心研究员张立群认为,10月PMI与上月持平,显示经济增长继续保持企稳态势。新订单和积压订单指数略升,表明市场需求趋稳;产成品库存和采购量指数略升,表示企业生产活动趋稳。出口订单指数下降,反映出口恢复增长仍然存在压力。综合这些情况,可以认为当前经济增长总体处于底部企稳状态。
  郭磊表示,目前经济已经释放出积极信号。其一是从财政支出数据看,地方财政已有发力迹象;其二是房地产新开工开始回升,10月PMI建筑业新订单指数环比回升5.5个点,建筑业商务活动指数回升1.9个点;其三是消费持续回升,汽车等领域刺激政策也待见效。
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