近一个多月来，“二师兄”身价暴涨。统计数据显示，6月30日8月8日，生猪价格自12.85元/公斤，一路上涨至14.94元/公斤，5周涨幅超16%，这让低迷了一年多的猪价扬眉吐气了一把。在此背景下，业内分析人士多数看涨后市，预计生猪养殖行业拐点到来，而A股相关上市公司更是频频加码生猪养殖主业。
近期A股市场中，以牧原股份 (002714，收盘价52.23元)、正邦科技 (002157，收盘价9.94元)为代表的生猪上市公司强势逼人，其中牧原股份7月至今涨幅超30%。在生猪板块整体表现靓丽背后，是生猪价格连续5周强势上涨，并创年内新高，合计16.26%的涨幅更是历史罕见！
《每日经济新闻》记者注意到，当前生猪行业已站在盈亏平衡线上方，且部分地区出现头均过百元的盈利。有券商行业分析师认为，除了行业自身的原因促使价格反转外，今年的厄尔尼诺天气对主产区造成的干旱高温气候，是近期生猪价格超预期上涨的主要因素。
一个月涨幅超2元
搜猪网信息显示，8月8日生猪均价微幅上扬，生猪均价14.05元/公斤，出栏瘦肉型生猪均价14.55元/公斤。分地区看，广东 、福建 、河北 、河南地区猪价小幅上扬，上海 、福建均价逐步接近16元/公斤。
数据显示，生猪价格在今年4月中旬触底反弹，5月底反弹至13.46元/公斤高点；随后在季节性消费淡季作用下，价格开始持续回落，6月底跌至12.85元/公斤一线。而从6月30日至今，生猪价格自12.85元/公斤，一路上涨至8月8日的14.94元/公斤，连续上涨5周，合计涨幅已高达16.26%。
目前生猪养殖行业整体效益已经越过盈亏平衡线，部分地区养殖户盈利水平已在130元/头左右。养殖效益提升及猪价整体稳中上涨，刺激市场仔猪补栏力度增强，全国仔猪平均价格自7月中旬以来，共计上涨2.4%。
有生猪养殖行业人士告诉 《每日经济新闻》记者，当前理应是行业消费淡季，此前业内的预期是，价格9月才到达盈亏平衡线，但是近期的强势上涨，已经将这一时间整整提前了1个月。
厄尔尼诺成“催涨剂”
“近段时间猪价逆势逞强，除了生猪自身行业的因素外，其超预期表现更多是基于外部现象的刺激，这一外部现象就是厄尔尼诺气候。”有券商行业分析师告诉 《每日经济新闻》记者。
一般厄尔尼诺自身生命周期1.5~2年左右，每次间隔期2~9年不等。厄尔尼诺的发生将导致太平洋东部和中部热带海洋的海水温度异常持续变暖，造成一些地区干旱，而另一些地区降雨过多。
综合部分媒体报道情况看，7月以来，我国河南、山东 、陕西 、内蒙古 、山西等12个省区遭遇严重干旱，使水库、河道干涸，人畜饮水困难，局地秋粮作物或面临绝收局面，农作物受灾面积逾5800万亩。从具体地区看，辽宁近800万亩农作物受旱，而河南更是遭遇63年来的最严重干旱。
“生猪主产区集中在北方，北方高温对生猪养殖的影响较大，每超过最适温度2.5度时，生猪增重量会下降10%~15%，影响生长速度及出栏时间，同时会导致母猪生产性能下降2%。”上述券商行业分析师表示，如果厄尔尼诺现象持续影响，那么后期生猪价格还会上涨，且涨幅有可能进一步超出预期。
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行业篇
多因素推猪价上扬行业拐点论再起
三十年河东，三十年河西。2007~2011年，国内生猪养殖行业进入高景气周期，然而风水轮流转，2013年后生猪养殖业陷入长期低迷。
如今，伴随着存栏量下降、国家积极收储等多重因素的刺激，生猪价格逐步走高。面对回暖的行情，很多行业分析师预测猪价有望反转，生猪养殖行业拐点将至。
今年4月行业见底
2007年，在蓝耳病疫情的肆虐下，猪价被推升至20元/公斤以上，也使得部分生猪养殖者实现了一夜暴富。但经历了前几年的高增长之后，2013年春节以来，全国生猪出栏价格持续下滑，当年4月猪粮比曾连续4周跌破6∶1盈亏平衡点。为此，国家有关部门紧急启动预案，多个省份展开冻猪肉收储工作。
《每日经济新闻》记者了解到，“猪粮比”是衡量生猪养殖行业盈亏的标准，即生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值。一般这一比值为6:1时，生猪养殖基本处于盈亏平衡状态；跌破这个点位，就意味着养殖户将出现亏损。
财报显示，2013年沪深两市生猪养殖企业业绩全线下滑，其中，行业龙头雏鹰农牧 (002477，收盘价10.28元)净利润7562万元，同比大幅下滑75%；新五丰 (600975，收盘价7.17元)净利润仅1363万元，同比下滑35%；此外，大康牧业 (002505，收盘价11.47元)、罗牛山 (000735，收盘价6.24元)等养殖企业经营业绩也不尽如人意。
按照惯例，春节前都是生猪市场传统旺季，但2014年却是例外，受生猪产能偏高、市场供求关系宽松等因素影响，全国生猪价格2014年初再一次出现较快回落，猪价长期跌破盈亏平衡线。
据博亚统计显示，4月中旬国内商品肥猪创下年内最低值，均价为10.72元/公斤，月环比下跌7.6%。按照测算，4月生猪养殖平均单头亏损320元~360元，已经连续3个月处于深度亏损。其中，全国猪粮比已经达到了3.22:1，猪粮比价4.4:1，同比分别跌13%、14%，自繁自养出栏头均亏损352元。
面对严酷的行情，A股生猪养殖类上市公司几乎全军覆没，雏鹰农牧创新亏损纪录，今年上半年巨亏1.48亿元；作为今年1月才登陆资本市场的新军，牧原股份上市后业绩迅速变脸，上半年净利润亏损超8000万元；其余生猪养殖企业也大多数都处于亏损状态。
猪价创年内新高
在熬过了4月的低谷后，今年“五一”期间，全国猪价陡然迎来暴涨，生猪均价上扬至12元/公斤以上。搜猪网数据显示，6月猪价维持在13元/公斤一线，在生猪养殖成本附近徘徊；而进入7月后，猪价进一步上涨，如今已重回14元/公斤时代，并创下了年内新高。
有分析人士指出，目前猪价的上涨来自多重因素刺激。首先，为防止生猪价格过度下跌，今年3~5月，国家发改委已连续两次启动中央储备冻猪肉收储。虽然收储对猪价的提振并不明显，但能起到稳定生产和价格托底的作用，能够带给市场信心。
而进入7月后，多地出现高温天气以及长江流域暴雨，直接影响猪的生长及运输，屠宰场、肉联厂等终端为了保证市场供应小幅提升生猪收购价格，对猪价的上升起到推波助澜作用。
卓创资讯分析师姬光欣对《每日经济新闻》记者表示，生猪阶段性出栏低造成市场供应紧张，正是此轮生猪价格明显上涨的主要原因。
华龙证券数据显示，6月底生猪存栏量4.29亿头，同比下降4.8%，减幅较上月扩大0.9个百分点，已连续17个月同比下降；能繁母猪存栏量4593万头，同比下降8.2%，4593万头的存栏量较2010年6月最低点仅多13万头。
券商：行业拐点将至
随着猪价的逐步走高，有关行业拐点到来的言论甚嚣尘上。
各大券商分析师多持乐观心态。中信证券研报直接指出，2014年猪价反转，底部拐点渐行渐近，猪价将于2014年二季度出现拐点，下半年进入盈利周期，预计至明年春节前猪价有望触及20元/公斤。预计下半年猪价震荡上涨至16元/公斤，7、8月震荡上行为主，9月以后进入盈利区间，11~12月达到峰值。从数据上看，目前能繁母猪存栏量已处于农业部 “4800万头”的预警线以下，这预示着未来6个月生猪供给量相对需求将呈 “吃紧”状态。
齐鲁证券表示，能繁母猪存栏量下降将使2015年供给压力减小，2015年供需格局改善和景气回升基本可期。就此次猪价反弹的节奏而言，预计会经历“猪价反弹—补栏积极—存栏和盈利双升”三个阶段。
华鑫证券研报认为，本轮生猪价格的底部已然确定，目前所形成的生猪价格底部将是未来一个较长时期的底部，也即今年的底部将是新一轮生猪周期的开始，自此生猪价格将进入一个中枢上行的趋势，生猪养殖企业盈利能力有望持续好转。
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个股篇
生猪养殖股业绩回升龙头企业加码主业
随着猪价持续回暖，A股生猪养殖龙头企业经营业绩逐步改善，雏鹰农牧、牧原股份均预测第三季度将有望单季盈利。在此背景下，上述企业纷纷加码生猪主营，以谋求抢占行业增长红利。
近日，生猪养殖第一股雏鹰农牧发布2014年中报，公司上半年完成营业收入6.52亿元，同比下滑23.50%；实现净利润-1.48亿元，同比下降452.86%。雏鹰农牧解释称，2014年1月以来商品肉猪市场连续下跌，4月中下旬国内部分地区价格跌破10元/公斤，长达100天以上的亏损期对养殖户造成了致命打击。
但《每日经济新闻》记者注意到，受供求关系和周期性补栏因素影响，雏鹰农牧预计仔猪价格在第三季度会出现全年新高。育肥猪市场的回暖会进一步刺激农户的补栏积极性，四季度价格将稳中有升。在此背景之下，公司预计1~9月净利润为-5500万~-8500万元，由此可见，雏鹰农牧有望在三季度实现6300万~9300万元盈利。
此外，作为今年IPO开闸后首只业绩变脸的新股，牧原股份同样受猪价下跌影响增收不增利。上半年公司生猪销售量与营业收入都实现快速增长，净利润却亏损8045.85万元，同比大幅下滑206.46%。
值得注意的是，从单季度看，牧原股份亏损幅度大幅收窄。公司对未来业绩的预测为，1~9月净利润将在-4000万~2000万元。尽管这样的业绩水平无法与去年同期相比，但相比今年上半年大幅亏损的情况大有好转，意味着牧原股份三季度有望实现单季盈利。
但并非所有的生猪养殖企业都有业绩好转迹象，新五丰上半年亏损4000万元，同比由盈转亏。公司预计前三季度将亏损4700万~5700万元。此外，罗牛山虽预计上半年实现净利2000余万元，但主要是靠转让部分股权收益所得，其畜牧业务仍无亮点。
生猪养殖行业下行周期犹如一把双刃剑，在影响行业内所有企业经营业绩的同时，也可加速行业洗牌实现优胜劣汰，而龙头企业更期望从中抄底。
《每日经济新闻》记者注意到，自2010年上市以来，雏鹰农牧一直保持快速扩张势头，现已成为A股市场最大的生猪养殖企业。今年8月初，雏鹰农牧公告称，拟定增不超过15.2亿元，在扣除发行费用后，计划使用12.2亿元投资于洮南市“年出栏400万头生猪养殖加工一体化项目”的部分养殖场建设，剩余3亿元用于补充流动资金。据统计，待前期所有项目达产后，其生猪出栏量有望达到360万头，而随着吉林年出栏400万头生猪项目的推进，未来雏鹰农牧养殖规模有望翻番。
继续加码主业的还有牧原股份，该公司拟与滑县政府签订合作协议，按照规划，公司将在滑县建设年出栏40万头的生猪养殖项目及年产36万吨饲料加工厂，预计5年左右建成，项目总投资约3.9亿元。
有券商研究员指出，生猪养殖业正在走出低谷，因而龙头企业乘机布局主营，未来将受益生猪价格触底回升。据估算，生猪价格上升的格局将维持至中秋国庆前夕，之后将进入震荡期，元旦春节前再次上行。
