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电子行业:关注苹果链 迎LED第二波

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-04-12  浏览次数:6
  年初以来,电子行业不少公司深度回调。我们重点推荐的LED和智能家居个股则表现亮眼,走出了凌厉上扬的行情 。消费电子增速放缓,创新乏力,而LED、智能家居、汽车电子、芯片国产化大周期刚刚启动。站在目前的时点,有必要重新梳理和思考2014年电子投资的框架逻辑。
  我们认为,科技创新集中的领域是电子投资的命脉所在。纵观过去几年电子的行情,我们认为其逻辑就在于科技创新,助推硬件升级换代,从而带动用户需求爆发性增长。过去三年,智能机是科技创新最密集的终端。在苹果的推动下,触摸屏、锂电池、电声等零部件公司都迎来了投资的黄金时期。站在目前的时点,手机、平板电脑创新乏力,用户渗透率已经接近饱和,投资者应该花费更大的精力去找寻下一个需求的引爆点。这也是未来两三年电子行业最重要的机会所在。目前来看,我们认为,LED、智能家居、汽车电子、芯片国产化、民用安防都是未来电子行业“硬件创新+软硬结合”集中爆发的领域,非常值得关注和研究。
  从下游需求来看,总体上电子产品的需求增速不高。以手机、PC、LCD TV等主要消费电子为例,其增速在个位数。本轮电子行业景气度的上升更多地将依靠创新,尤其是新技术、新产品及新应用的推动。这就决定了这轮行情中电子行业将出现分化,重点在于结构性机会的把握。
  我们再次强调LED板块投资机会。随着行业旺季临近,板块新一轮行情即将开始。从全球范围来看,LED行业在2014年继续高歌猛进,景气度高企。我们认为此轮LED产业景气弹升将贯穿全年,甚至延续到未来LED家庭照明渗透率不断提升的两三年时间。年初以来,全球范围内LED产业链公司股价均有明显上涨,而A股相关企业则表现滞后。我们认为市场低估了家庭照明爆发后LED产业的向上弹性,短期回调将迎来产业布局黄金时机。我们看好三安光电 、阳光照明 、佛山照明 、聚飞光电等行业龙头公司贯穿全年的投资机会,建议重点关注,积极买入。
  此外,我们认为“智能家居”产业链值得投资者关注。全球范围内互联网思维下的硬件创新加速,智能家居率先起步。智能硬件单品创新门槛降低,而智能终端普及、社交娱乐跃进则培育了消费者规模应用智能单品的土壤,“分享”将驱动新的需求动力,而收集用户使用数据所形成的后服务市场将是非常巨大的。我们认为今年将成为智能家居爆发的元年,相关主题市场仍未充分发掘,建议重点关注和而泰 、东软载波投资机会。
  汽车电子也有望成为未来电子行业需求的引爆点。汽车电子长期成长逻辑清晰,2012年中国汽车电子市场规模2672亿元,同比增长11%,赛迪预计到2015年将突破4000亿元。我们认为智能汽车可能沿“车载娱乐-辅助驾驶-人车交互-智能交通-车联网-自动驾驶”的路径发展。谷歌、苹果、微软等科技巨头涉足汽车工业,今年可能是科技公司智能汽车的元年。当前全球汽车电子供应链主要被欧美日厂家把持,中国内资企业整体规模小,民营企业集中在后装市场,竞争激烈。内资企业有望在高速成长的市场中迎来机遇,如门槛相对较低的车载和车身电子领域。
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