差异化路线初显
以高收益为吸引力的P2P借贷平台正逐渐回归理性。 据第一网贷的最新数据，11月份全国P2P网贷平均综合年化利率为16%，连续9个月下降，创历史新低。
竞争加剧之下，P2P平台定位和模式的差异化愈加明显。
“未来的规划是非风险业务占50%，包括为其他平台提供数据分析和流量、为银行搭建P2P平台等，这些业务盈利空间很大。”杭州鑫合汇董事长胡德华接受记者采访时表示。
目前，这一定位在P2P行业并不多见。杭州鑫合汇是浙江最大担保公司中新力合控股集团全资子公司，2013年12月成立。据胡德华介绍，目前该平台累计用户达60万，交易量已突破50亿，收益率在9%-10%，低于90%以上的P2P平台。
延伸服务战线的P2P平台还有网信金融。其官网显示，网信金融囊括P2P 网贷、众筹、网络征信等业务。“网信是一个互联网金融集团，我们包含互联网金融的主要业态，但贯穿的一条主线是，服务的都是中小企业、小微企业。”网信金融集团CEO盛佳表示。
实力较强的银行系P2P平台定位更为广泛。目前由银行发起或有银行背景的P2P平台10家左右。其中，包商银行的小马BANK定位于互联网智能理财平台，这一模式融合了直销银行、智能理财、众筹等互联网金融模式，将承担直销银行功能。
“从某种意义上来说，银行做P2P就是做表外业务，项目、风控等线下部分都是银行在做。”一位业内人士指出。
对于聚焦借贷业务的P2P平台而言，随着投资渠道增多，将面临获客难度增大的共同难题。
“在这一过程中，投之家将扮演精准流量入口的角色。前期通过投之家的获客成本大约为每个30元，远低于行业近百元一个的平均水平，后期随客户量增大，还会进一步降低。”投之家CEO黄诗樵透露。
投之家是今年9月新成立的平台，目前积累投资人24000多个，累计成交量7000万元。该公司试图借助P2P搜索引擎的定位实现突围，把控借款人和资金流向，但模式有待考验。
即便在常见的小微业务领域，垂直方向的分化也更为精细。
据小牛在线首席战略官张杰透露，目前国内P2P平台的小微业务同
质化程度较高，小微信贷需求远远没有得到满足。“未来我们在不同城市的分工，不同时段的风险监测标准都不同。”
他介绍，小牛在线去年开始涉足小微业务，平均单笔融资规模为5-6万元。为扩张小微业务，目前已主要在华南地区铺设约30家线下门店，明年将增至150家左右。
这一思路与总部位于温州的翼龙贷颇为相似。翼龙贷超过9成的业务属于三农业务，目前在全国已开设超过300家线下社区体验店。
平台激增至两千家
从近期外部市场环境看，P2P行业也在经历全新的考验。
上周，股市成交量屡创新高。股市是否会对P2P资金形成分流，目前还未有权威数据统计。
“从我们平台来看受到的影响几乎是微不足道，事实上我们每个月进帐比出帐都要多，我觉得更大程度是取决于平台有没有比较好的项目。”积木盒子首席风控官谢群表示，目前不会考虑开展股票配资业务。
胡德华指出，股市配资最大的风险来自政策性风险。“互联网金融倡导服务实体经济，股市是跟这个政策方向相背的。”
另一个备受关注的变化来自央行降息政策。
“传导我们这端影响力非常小。降息只是对那些能够从银行贷款企业来说有影响。本来拿不到贷款或者不方便才到我们这来的借款人，对他来说降0.4个百分点，意义不大。”谢群称。
不过，网贷之家报告指出，随着资产端利率下降，银行理财产品和“宝宝类”等货币基金收益持续下降，未来资金或更多地涌入股市和互联网金融市场，增加网贷资金供给，将促进网贷成交量的增长。
根据网贷之家数据，今年11月份，网贷行业整体成交量达313.24亿元，环比10月份增长16.72%。平台数量已由2013年的700多家增长至1800家，预计今年会突破2000家，交易额预计突破2500亿元。
此外，平台资本也即将加速分化。今年以来，已有20多家P2P平台宣布获得风险投资，包括风投机构、银行、上市公司在内的各路资本，纷纷涌入。在此背景下，个别网贷平台开始布局上市。
较早明确提出上市的是P2P平台“91金融”，其创始人兼CEO许泽玮今年年中提到，91金融将在A股上市。近期其联合创始人吴文雄对媒体表示，已提交IPO相关材料。易贷网亦称，准备3年到4年内登陆资本市场；胡德华近日接受记者采访时也表示，计划不晚于2016年赴美上市。
