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资本市场热盼加大改革红利释放

放大字体  缩小字体 发布日期:2013-10-29  浏览次数:0
  日前,国务院发展研究中心首次向社会公开了其为十八届三中全会提交的“383”(即三位一体改革思路、八个重点改革领域、三个关联性改革组合)改革方案,其中的部分内容和提法颇有新意。为此,记者连线有关专家,请其对部分内容进行了解读。
  证监会职能或将重新定位
  英大证券研究所所长李大霄说,方案称:深化发行制度市场化改革,重点从发行环节实质审核转向信息披露。监管重点从行政性审批和保护金融机构,转向防控风险为本和保护金融消费者。这是任何一家成熟的资本市场必须具有的,也是证监会职能重新定位的问题,从具体的发行环节实质审核中抽出身来,监督重点转向包括对上市公司信息披露在内的监督,而将实质审核及业绩判断交给市场和投资者,真正由“买者自负”。
  有人担心,证监会今后将工作重点从发行环节实质审核转向信息披露后,投资者利益谁来保护?对此,李大霄说,从方案的表述来看,还有这样一句话:“监管重点从行政性审批和保护金融机构,转向防控风险为本和保护金融消费者。”如果真正将这样的取向落到实处,那么,有望改变长期以来存在的“重融资而轻投资”的现象。“大量的创新型中小企业需要融资,这意味着IPO重启后,创业板公司首发数量较大。”李大霄估计,今后的创业板市盈率也就不会像现在这样高,因此,从这个意义上讲,随着方案的实施,有利于降低市场的估值水平。“当然,这也是一个渐进的过程,不会一下子就全面实施,因为任何人都经不起"休克疗法"而带来的剧烈"阵痛"。”李大霄认为,这个方案对股票市场的影响在于改革红利的释放,以正面影响居多,但一些改革措施的力度很大,客观上需要一个过渡期,将减少波动。
  对于方案所称的“大幅度提高债券在融资结构中的比重,实现场内外市场、银行间及交易所市场的互联互通,建立统一的债券监管体系”。兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委说,这实际上已经有所行动了,只是覆盖面还不宽,如中小企业私募债,目前在部分省份还未获得发行资格,而按照方案的精神,今后都将获得这样的资格。
  不过,鲁政委提醒投资者,债市并非包赚不赔,特别是中小企业私募债,它实际上就是国外所说的“次级债”、“垃圾债”,其在给你带来高收益的同时也存在着高风险。
  对地价房价影响有待观察
  改政府卖地为国有土地资产经营,政府以国有土地所有者身份获得土地权益,成立国有土地资产公司从事国有土地经营。这是方案的又一重要内容。对此,全国房地产商会联盟执行主席顾云昌认为,这是方案中改革力度最大的。 
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