国家统计局4月27日发布数据显示，1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额12543.2亿元，同比下降2.7%，降幅比1—2月份收窄1.5个百分点。

1—3月份的工业企业财务数据显示出两个特点，一是利润降幅收窄。3月份，全国规模以上工业企业利润同比下降0.4%，降幅比1—2月份收窄3.8个百分点。二是利润率有所提高。3月份主营业务收入利润率为5.65%，1—3月份主营业务收入利润率为5.18%，分别比1—2月份提高0.75和0.28个百分点。

不过，虽然从工业利润看，企业盈利能力有所提高，并止住了2014年7月以来连续下滑的势头，但从工业企业财务数据的构成来深度分析，一季度工业企业的经营形势仍然难改严峻局面。

首先，对工业企业利润降幅收窄做出贡献的并非来自增加收入的销售端，而是源于国家降费减税等政策发挥作用和生产端成本的下降。主要表现为：第一，原材料价格进一步下降为企业增加了盈利空间。3月份，工业产品出厂价格同比下降4.6%，降幅与1—2月份持平，但原材料购进价格下降5.7%，降幅比1—2月份扩大了0.2个百分点。第二，企业财务费用由升转降，变相拉动企业利润增长。3月份，企业财务费用同比减少65.9亿元，相当于拉动利润增长1.3个百分点，而1—2月份财务费用同比增加27.4亿元。而企业财务费用减少的主要原因来自银行降息。第三，企业投资收益由降转升，拉动利润增长。得益于近来资本领域的火热，3月份，企业投资收益同比增加77.7亿元，拉动利润增长1.5个百分点。而1—2月份投资收益则同比减少30.6亿元。

其次，工业企业主营业务收入增速明显下滑，表明需求偏弱，工业生产增速放缓，产品价格持续下降的严峻经营形势仍未得到有效改观。1—3月工业企业主营业务收入同比下降2%，这是2012年以来主营业务收入当月增速首度出现负增长，好在当月工业企业主营业务成本同比也下降2.1%，降至2012年以来的最低水平，成本端更大幅度的下滑才确保了利润率的正幅回升。

再次，市场疲软导致工业企业销售低迷，企业库存压力持续加大，应收账款居高不下。3月末，工业企业产成品存货同比增长7.7%，增速比累计主营业务收入高5.7个百分点；产成品存货周转天数为15.6天，同比增加0.8天。企业应收账款同比增长9.3%，增速比累计主营业务收入高7.3个百分点；应收账款平均回收期为37.5天，同比增加2.8天。

最后，作为国家经济重要支柱的规模以上国有经济的困境尤为严峻。1—3月，国有控股企业实现利润总额2496.4亿元，同比下降29.3%；集体企业实现利润总额106.3亿元，下降1.3%；股份制企业实现利润总额8072.4亿元，下降5.2%。利润增长的是外商及港澳台商投资企业和私营企业，利润总额分别增长6.2%、6.8%。

总体来看，国内实体经济的经营困境并未有效缓解，得益于稳增长政策的托底，利润指标线才得以获得“尴尬”的上翘。不过，不乐观的数据中也有亮点：在传统行业出现困境的局面下，新兴产业快速增长，在利润实现中有明显体现。由于需求不足，传统行业企业利润均不乐观，如采矿业利润同比下降61%、煤炭开采和洗选业下降61.9%、石油和天然气开采业下降71.7%。而一些新兴行业如计算机、通信和其他电子设备制造业增长22.9%，则表明在经济结构调整中提质增效的市场选择已经开始展现成效。