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蓝宝石GTAT破产效应A股失灵

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-10-13  来源:东方财富网   浏览次数:0
 蓝宝石GTAT破产效应A股失灵,诺贝尔奖LED概念对冲风险,45亿资金突进消费电子逆势拉抬
     GTAT痛失iPhone6破产收局,市场仍在犹豫,独家追踪蓝宝石概念股,谁亏了?谁赚了?谁在买?谁在卖?
     一夜之间,天上人间。GTAT走下神坛,破产重组。
     蓝宝石屏幕产业化的理想在一夜之间破灭——iPhone6并未如预期使用蓝宝石屏幕。蓝宝石在消费电子领域的大规模应用失去了时刻表,而建立其上GTAT的股价也在顷刻间崩塌。
     而就在9个月之前,GTAT凭借与苹果的合作协议,一路高歌猛进,股价暴涨一倍,成为手机屏幕产业升级过程中的弄潮儿。
     与此同时,国内A股市场中亦不乏追随者。据统计,今年以来,国内共有近十家上市公司推出蓝宝石项目方案,涉及金额超过百亿。
     而国内市场也同样给予高额的预期,今年以来蓝宝石12家上市蓝宝石的股价上涨幅度均超过20%。其中西南药业 、晶盛光电、露笑科技股价实现翻番。
     不过,从国内市场来看,国内蓝宝石应用主要在LED衬底领域,而今年LED行业的回暖也让相关公司蓝宝石业务有了不小的增长。但是依赖于消费电子领域增长的蓝宝石公司并没有那么幸运,股价跌幅排在前列。
     然而,关于GTAT与蓝宝石屏幕的争议并未结束,不少业内人士依旧力挺蓝宝石在未来的应用前景,GTAT也在股价大跌9成的基础上出现了50%的增长。
     而新亚制程也通过需求苹果以外的蓝宝石屏幕订单实现逆势增长,蓝宝石的突围需要更多的出路。
     GTAT的破产争议
     由于对外宣布已经正式申请破产保护,美国当地时间10月6日,苹果公司蓝宝石玻璃合作商GTAdvanced Technologies Inc(以下简称为“GTAT”)股价遭遇惊魂暴跌。GTAT股价开盘后便瞬间杀跌至0.75美元,最终报收0.80美元,较前一交易日下跌92.76%,市值一日蒸发14亿美元。
     此前,9月10日举行的苹果新品发布会上,iPhone6及iPhone6 plus并未使用蓝宝石屏幕,已让GTAT公司遭遇重创,截至上周五收盘,GTAT的股票累计大跌36%。
     去年11月,苹果公司与GTAT达成一项价值5.78亿美元的合作协议,在亚利桑那州合建一座蓝宝石工厂。这笔资金采用分期付款方式支付,如果亚利桑那州工厂实现了预期运营目标,GTAT将在10月底获得苹果最后一笔1.39亿美元的款项。合同时间从2015年开始,为期5年。
     而这也让GTAT受到市场的普遍追捧,从签订协议至今年iPhone6的正式亮相,GTAT股价在9个月的时间里上涨了一倍多。
     据知情人士称,苹果之所以决定不采用蓝宝石屏作为手机屏,是因此前测试表明人造蓝宝石易碎,当手机从不同高度和角度掉下时,屏幕会碎裂。
     实际上,苹果公司与GTAT的合同也有表述,如果GTAT达不到苹果的质量和产能要求,将得不到全部的款项。苹果并没有义务一定要向GTAT购买屏幕。
     而GTAT申请破产的消息传出后,全球蓝宝石行业均引起不小的震动。中国台湾蓝宝石产业链个股率先遭到重创,股价全面大幅下挫。
     在国内市场,由于正当十一长假,蓝宝石概念股并未立即反应。而两日休市时间,GTAT股价出现回调,也让市场情绪有所释放。但10月8日开盘当天,蓝宝石板块多家公司出现下跌,露笑科技曾一度下挫6.25%,大族激光下跌5.78%,水晶光电跌幅超4%。这也是继iPhone6发布后,国内蓝宝石概念股的又一轮跳水。
     不过,对于蓝宝石的长期发展前景,仍有业内人士表示看好。
     平安证券10月8日发布研报称,GTAT的破产意味着苹果将寻求其他的长晶厂商和另寻技术路径,短期看来,蓝宝石行业将会受到冲击,但并不意味着蓝宝石行业的衰落,阵痛之后将是行业格局的调整和工艺的提高,只有更为优质的产品才能够进入苹果的产业链。
     而GTAT公司总裁兼首席执行官Tom Gutierrez也对外表示,GTAT提交破产申请并不意味着我们将会停止业务运营,而是希望借此获得一个继续执行商业计划、维持公司多元化业务的运营以及改善资产负债表的机会。
     实际上,GTAT股价在周一遭遇暴跌后,第二日又再次上涨51.25%,股价报收1.21美元。而盘中最大涨幅达到150%。市场依旧对蓝宝石前景存在较大争议。
     新亚制程逆势突围,LED衬底市场未受影响
     数据显示,10月8日至今,国内15只蓝宝石概念股中,除3只处于停牌状态,有10只股票出现一定的下滑,但变动幅度最大的大族激光也仅下跌5.68%。另外,新亚制程和东旭光电则出现了2.85%和2.23%的涨幅。
     若将时间范围扩展到苹果发布会召开的9月10日,截至10月10日,西南药业、露笑科技、新亚制程、天通股份跌幅居前,分别达到15.98%、14.11%、13.33%和10.87%。而三安光电 、晶盛机电则分别上涨3.82%和2.21%。
     有业内人士表示,“实际上,蓝宝石概念目前没有大幅下跌,部分原因为国内多家蓝宝石公司的产品主要用于LED衬底,而十一期间,LED技术还获得了诺贝尔奖,LED行业有望实现快速增长,GTAT的破产对它们影响不大。”
     而实际上,今年以来,除三安光电、德豪润达 、东晶电子外,其余12家上市公司的股价上涨幅度均超过20%。其中西南药业、晶盛光电、露笑科技股价实现翻番。
     据上述业内人士介绍,目前蓝宝石主要有两大应用市场——LED市场和消费电子市场。其中LED市场主要用于LED衬底,用于生长LED芯片。消费电子市场主要指手机镜头后盖,Home按键以及手机盖板。
     实际上,苹果在iPhone5的镜头保护盖上配备蓝宝石,是蓝宝石在消费市场上的“首次亮相”,此后推出的多款苹果手机均在手机镜头后盖、Home按键上使用了蓝宝石。而苹果公司今年9月推出的Apple watch也同样使用了蓝宝石屏幕。
     不过,由于iPhone6及iPhone6 plus并未使用蓝宝石屏幕,镜头后盖等应用面积小等原因,蓝宝石在消费电子市场的应用仍然较低。
     民族证券今年4月一份研报显示,从目前蓝宝石应用结构看,目前约80%应用在蓝宝石衬底,约20%应用在非衬底材料。
     而国内一位电子行业新财富分析师介绍,“随着LED在家庭照明中渗透率的提高,LED行业有望实现快速增长。”
     显示,今年上半年,21家LED行业上市公司中,有17家收入、利润同时增长,其中4家收入增幅同比超50%;净利润方面,14家实现同比增长超过20%,4家公司净利润同比翻番。而行业上半年营业总收入和净利润平均较去年增长了34.4%和54.13%。
     水晶光电董事长林敏在今年的股东大会上表示,今年LED行业的高增长将利好公司蓝宝石业绩 .
     水晶光电2014年中报显示,公司蓝宝石LED衬底及其他产品的营业收入为8662.7万元,接近去年全部80%;营业利润2451.48万元,占公司主营业务的20%。
     另外,天通股份上半年蓝宝石产业营业收入为3804.68万元,营业利润455.84万元,占主营业务的6.64%;亿晶光电上半年蓝宝石晶体业务实现539.98万元营收,营业利润339.48万元,虽仅占主营业务0.43%,但毛利率高达62.87%。两家公司都是首次将蓝宝石列为主营业务。
     而东晶电子的LED蓝宝石系列产品,则在今年上半年实现扭亏。据公司半年报显示,上半年LED蓝宝石产品营业收入为2334.08万元,营业利润364.74万元,占公司主营业务的15.9%。而在去年,东晶电子LED蓝宝石业务500万元。
     实际上,今年以来,已有露笑科技、天通股份、天龙光电等近10家上市公司推出蓝宝石项目,其中多数面向LED衬底领域。
     平安证券10月8日发布的研报也表示,GTAT是蓝宝石在光学(消费电子领域)应用的厂商,其破产只会对蓝宝石在光学(消费电子领域)应用的需求有较大影响;而在LED应用方面,LED照明仍然是蓝宝石基板需求的主力 ,其需求并未受到影响。
     消费电子市场需求难涨
     然而,在多数蓝宝石生产公司看来,消费电子领域蕴含着更大市场,也有部分公司的蓝宝石投资方向,逐渐向消费电子领域转移。
     据统计,露笑科技、天通股份、西南药业、水晶光电等公司的投资方案中均包含投资消费电子领域的内容。
     今年6月,天通股份公布20亿元定增募资方案,而募集资金将全部用于“智能移动终端应用大尺寸蓝宝石晶片投资项目”。
     而在2012年9月,天通光电曾募资3亿元,建设设“60万片4英寸LED蓝宝石衬底材料技改项目”。
     今年7月,水晶光电公告 ,拟定增12.21亿元,用于滤光片组立件扩产项目、蓝宝石长晶及深加工项目及补充流动资金。
     水晶光电表示,蓝宝石长晶及深加工项目建成后,公司将有效延伸蓝宝石产业链。向上,公司将从目前的“蓝宝石LED衬底”领域延伸到上游的“蓝宝石长晶”领域;向下,公司将配合消费类电子产品等的发展趋势,拓展相关的蓝宝石窗口片(目前主要用作消费类电子产品的摄像头保护盖及Home键)应用市场。
     国内一家蓝宝石上市公司内部人士曾表示,“目前,LED衬底市场已处于完全竞争状态,蓝宝石未来最大的机会还是在消费电子市场,特别是在手机屏幕上应用,将极大增长蓝宝石的需求。目前,虽然市场7成左右蓝宝石都用于LED衬底,如果手机屏幕也使用蓝宝石材料,消费电子市场对蓝宝石的需求将极大地提高。”
     然而最终,iPhone6及iPhone6 plus并未如预期使用蓝宝石屏幕,其生产商GTAT也因为债务原因走向破产重组,蓝宝石在消费电子领域大幅应用预期落空,一些在消费电子领域大规模投资布局的蓝宝石概念股首当其冲地受到影响。
     从9月10日至今跌幅居前的蓝宝石概念股来看,西南药业、露笑科技、新亚制程、天通股份的蓝宝石项目均依赖于消费电子领域蓝宝石需求的增长。
     西南药业今年8月披露重组方案,拟变身蓝宝石晶体材料和单晶炉设备供应商,而重组方案中即有“苹果更计划于2014年推出的新产品iwatch、iPhone6中大量使用蓝宝石盖板。在苹果的带动下,手机行业中三星、LG等巨头纷纷宣布产品将采用蓝宝石屏,而国内手机品牌的跟进,将会为蓝宝石市场带来更加巨大的市场空间”的内容。
     不过,平安证券研报表示,另外,虽然苹果于9月10日发布的iPhone6没有搭载蓝宝石面板。但经过调研了解,苹果公司并未放弃将在iPhone手机盖板上运用蓝宝石材料的想法。
     平安证券认为只要蓝宝石的工艺、良品率、产能得到有效的提高,蓝宝石仍有可能成为苹果手机供应链的一员。
     另外,苹果公司以外的蓝宝石订单也成为了国内蓝宝石上市公司的出路。
     10月8日晚间,新亚制程公告,子公司广东赛翡2014年与客户已签订订单累计为17293万元,相较于2013年营业收入7338万元增长135.66%,订单中涉及产品包括蓝宝石相关材料及蓝宝石手机盖板等,广东赛翡目前正在全力赶制已签署的订单。除此以外,部分国内及国外手机品牌厂商也正在与广东赛翡洽谈蓝宝石手机盖板的合作、试产及供货等问题。10月9日,新亚制程逆势大涨5.21%。
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