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医药业惨烈洗牌流通大佬无力捡漏

放大字体  缩小字体 发布日期:2013-02-25  来源:贸易谷  作者:贸易谷络  浏览次数:185

    “新版GSP会引发行业并购风?理论上大型企业确实会迎来并购良机,但也要看这些企业抱有多大的热情,能不能拿得出足够的钱。”一位不愿具名的深圳研究员对《金证券》记者称。

    2月19日,新修订的《药品经营质量管理规范》(新版GSP)正式发布,并将于6月1日起正式实施。根据国家药监局的调查,预计仅有30%的批发企业、20%的零售企业可通过认证,无力跨过门槛的企业最严重面临退市。市场人士普遍认为,惨烈的行业洗牌或助药品流通大鳄加速兼并重组。不过,《金证券》调查发现,由于标的稀缺、重整困难,加上手头并不宽裕,大佬们的资本并购脚步已悄然放缓。

    大半企业倒于GSP前?

    此次修订明确了药品流通行业“全面推进一项管理手段、强化两个重点环节、突破三个难点问题”的目标。一项管理手段就是实施企业计算机管理信息系统,两个重点环节就是药品购销渠道和仓储温湿度控制,三个难点就是票据管理、冷链管理和药品运输。药品生产企业销售药品、流通中其他涉及药品储存、运输的活动都必须符合新规相关要求,若到2016年的规定期限仍不能达到新规要求,企业或将停止药品经营活动。

    据介绍,当前我国药品批发企业共13000家,零售药企42万家。整个医药商业行业利润约150亿,此次改造资金需约70亿。国家药监局预计仅有30%的批发企业、20%的零售企业可安然过关。

     “公司现在正在努力达到上述标准,我们的信息管理、仓储温湿度控制、冷链物流,都走在行业前列,达标应该问题不大。”九州通媒介经理蔡坤告诉《金证券》记者。他也坦言,其间会有资金投入,但对公司的影响不会很大。

    一深圳行业研究员也判断,“国内医药流通行业基本形成寡头格局,国药控股、上海医药、九州通这几家上市公司站在金字塔塔尖,各方面运作都比较成熟,通过新版GSP的要求并不难。”

    魔杖肆舞的后遗症

    市场人士普遍认为,新版GSP将促使药品流通行业洗牌,大型企业迎来良好并购机遇。

    《金证券》记者发现,2010年、2011年国内医药流通行业的并购浪潮风起云涌,不仅比较活跃的区域性中小型公司被大型商业巨头收入囊中,一些大佬甚至向地级市、县级市渗透。但是,2012年起并购的步伐悄然放缓,鲜见相关报道。

    熟知内情的券商人士分析,“能吃掉的基本都被吃光了,太小的企业,这些公司嫌没嚼头、不感兴趣;能赚钱的企业,人家又不愿意给,收购成本太高。”据其介绍,此前制药行业实施新版GMP后,各路企业也是挥舞资本魔杖四处跑马圈地。不久,地方政府发现不对劲了,“大型企业把能拿走的资源都拿走了,却废掉原厂址,人员更是精简甚至一个都不剩。这也让地方政府吸取教训,不是实在经营不下去了,断然不卖掉资产。”

    实际上,之前很多具有区域资源和优势的企业在进入大的医药流通体系之后,因原有的资源和优势无法发挥而“水土不服”。大型流通企业同样遭遇众多整合难题,包括经营理念、管理模式、技术系统对接以及产品差异化问题。

    蔡坤也称,“不可能一口吃成个胖子,兼并重组需要一段磨合期。公司这方面的步子迈得不是很大,很多地区通过设立全资、合资公司来扩张,只有个别地区才会选择直接收购。”上海医药内部人士同样透露,“未来收购主要看地域布局,倾向于有网络有团队的企业。”

    趟医改深水

    不仅合适的收购标的凤毛麟角,药品流通大鳄手头也并不宽裕。医药流通被称业内“搬运工”,行业利润率仅为个位数,账上难见现金,仅有应收账款和存货。

    值得一提的是,2月20日,国务院办公厅印发了《关于巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见》。意见强制要求2013年基层医疗机构将全部配备使用基本药物;二级医院使用量和销售额达到40%-50%;三级医院销售额要达到25%-30%。

    对此,医药流通企业并未如外界想象般的欢欣雀跃,有内部人士就直言,“基药配送属于双刃剑,起初大家都认为是很好的蛋糕,但目前看,除了几个医保支付或政策环境比较好地区,多数被大量占用资金、无法拿到货款。”据统计,医院钱款平均欠款周期为200天,这也让很多进入该领域的大型公司进退两难。

     “就我们了解的情况,如果2016年企业不能达标,只有情况严重才立马退出,监管部门不会一刀切。所以,最终消失的流通企业并不会如表面那么多。”前述券商研究员对《金证券》记者表示,医药流通企业就是夹心饼干,上游是厂家,下游主要为医院,“厂家底价给流通代理商,多少底价给,最终给医院的零售价是多少,这是笔糊涂账,只有代理公司高层才清楚,也是不能对外界说的秘密。”

    只有深入的医改才能将流通企业将“灰幕”中拉出来,提高自身的盈利能力。上述人士也称,“对于监管部门来说,流通环节的压缩势在必行。只有先整顿中间环节、实现有效管控,才能进入医改深水区。”

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