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养老金不能实现保值增值目标

放大字体  缩小字体 发布日期:2015-05-28  浏览次数:0
  媒体报道,养老保险基金投资运营基本方案已经形成,将在今年下半年按程序上报。为保障安全,在养老保险基金投资运营上将采取非常审慎政策,对进入股市资金比例将有所限制。
养老金保值增值的确是当前亟须解决的重大现实问题,因为3万亿元资金不是个小数目,能否保值增值,直接关系到未来中国保障事业可持续发展及社会稳定。目前养老金主要投资国债或存银行,投资渠道单一,增值跟不上物价上涨幅度,缩水严重。但比起养老金保值增值,养老金安全则更加重要,若仅为了追求养老金保值增值而不顾养老金投资安全,这是一种本末倒置行为。
近几年,尤其是最近一段时间,一些人和机构不知出于什么动机和目的,大肆鼓噪养老金大举入市,似乎养老金入市才是确保养老金保值增值的唯一选项。对此笔者不敢苟同,养老金现行多元化投资、限制入市比例的决策是正确的。从中国目前A股行情看,尽管经历漫长的七八年熊市,现在已进入牛市,且已处“疯牛”状态,这时候养老金入市或许能“赚”到一笔大钱,但股市总有下跌的时候,且中国股市的特点就是“牛短熊长”,如果入市养老金比重过高,一旦股市转熊,就会让养老金面临巨大的风险。此轮牛市与杠杆推动不无关系,一旦杠杆资金收缩,股指下跌,养老金不仅不能实现保值增值目标,恐怕还有缩水的风险。
显然,当前的股市大环境,并不适合 养老金大规模入市。养老金入市理当谨慎,各方面不应该怂恿更多资金轻易入市,养老金管理者应该在充分把握股市走势的情况下,制定科学入市组合策略,实行有选择性地入市,而不应盲目地以30%的最高比例上限(约1万亿元)全部扎进股市,同时,应让养老金广泛参与到资本市场各个领域,以分散入市风险。
当然,养老金大举入市也不是绝对不可以。如果股市变得健康了,能够持续地良性运行,在这样的环境下养老金便可加大入市的力度。从当前看,股市健康发展至少应有三个基本标志:一是监管规则更加完善,股市运行更加规范,能从根本上堵塞弄虚作假行为;二是通过相应的监管规则能挤出股市水分,刺破现有泡沫,让股市走势回归到真实状态;三是转变全民炒股理念,消除过度投机的氛围。只有这样,才能确保养老金入市安然无恙。
我们期待着,监管部门监管再发力、上司公司行为再规范、股民行为更理性,这样股市就可以为养老金大举入市准备好适当条件。
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