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PMI就业分项指标低于荣枯线 分析称不必太担忧

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-09-04  来源:中金在线  浏览次数:0
   近期出炉的宏观数据可谓喜忧参半,喜的是经济先行指标制造业PMI8月份仍处在扩张区间,同期国家统计局公布的非制造业PMI和汇丰服务业PMI也双双回升,服务业活动稳定性在增强;忧的是无论是制造业还是服务业PMI,其就业分项指标均处于荣枯线下方,反映就业形势仍严峻。
  分析人士指出,从经济“新常态”的框架来认识的话,中国经济增速正迎来换挡期,尽管经济下行压力仍然较大,但未来货币政策或会继续维持宽松,政府微刺激政策将会继续发力,总体经济运行会保持在合理区间内,不必过于担忧。
  市场普遍预期即将于下周公布的8月份出口、投资和工业增加值等数据均有可能回落。这些数据也表明,当前宏观经济虽然仍处于平稳运行态势,但也存在一定下行压力。
  中国物流与采购联合会、国家统计局昨日公布数据显示,8月份非制造业PMI为54.4%,较上月上升0.2个百分点。这其中,服务业活动总体表现较好,服务业商务活动指数连续5个月稳定在53%以上,1-8月均值53.3%,较2013年同期小幅上升0.1个百分。
  “这表明服务业活动稳定性在增强,基本延续了去年以来的平稳运行态势。”中国物流与采购联合会副会长蔡进说。同一天,汇丰也发布数据称,8月汇丰服务业PMI升至54.1%,创下17个月以来最高。
  “除了整体PMI指数反弹,其他分项指标反映出的是一个喜忧参半的局面,而非整体改善。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称。
  从昨日国家统计局非制造业PMI和汇丰服务业PMI的分项指数来看,“喜忧参半”中的“忧”体现得更为明显。
  一方面,两大指标中就业指数均不佳。国家统计局数据中8月从业人员指数49.6%,比上月上升0.3个百分点;而汇丰服务业PMI就业人口虽较此前有所扩张,但增速较前两个月放慢。此外,稍早公布的制造业PMI中就业指数也继续维持在荣枯线下方。对此,招商证券在其研究报告中就指出,“近期汇丰PMI以及中采PMI就业指数的下滑反映经济合理区间下限再次遭遇挑战,未来或再次触发稳增长政策。”
  另一方面,数据也反映房地产市场弱势格局短期难以改变。统计局数据显示,8月房地产业商务活动指数在50%以下继续下降,降幅较上月扩大2.4个百分点,低于去年同期4.0个百分点。
  蔡进分析称,“房地产行业活动继续走低,需求的持续疲软,意味着市场下滑趋势仍在持续,弱势格局短期内恐难以改变。”
  另外,中国指数研究院公布的8月百城新建住宅均价环比四连跌,而易居一手房价格288指数环比亦连续五个月下滑,均显示房地产市场依然处在下行调整时期。
  屈宏斌认为,由于房地产市场下滑,今年下半年经济成长仍然面临下行风险。
  下周起,8月份主要宏观经济指标即将出炉。从市场预期来看,8月份出口、投资和工业增加值等重要指标均会出现回落。
  “8 月以来地产销量降幅扩大,全月发电增速负增长已成定局,意味着8 月工业增加值的回落幅度或超预期。预计8 月工业增加值或降至8.5%。”海通证券宏观经济首席分析师姜超说。他还预测,1月至8月投资增速将跌至17%以下,尤其是房地产投资增速将由此前的13.7%进一步下滑至12.2%。 
 
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