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7月用电量增速跳水经济下行压力大 稳投资是看点

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-08-15 08:44  来源:中金在线   浏览次数:16
   7月用电量增速跳水 经济下行压力大
  据新华社电
  国家能源局昨日公布的数据显示,7月份全社会用电量同比增长3%,增速较6月份回落2.9个百分点。
  目前,7月份宏观经济数据全部出齐。结合之前公布的固定资产投资等数据,专家认为当前宏观经济下行的压力较大,财政和货币政策存在进一步放松的空间。
  用电量显示
  经济下行压力较大
  在系列宏观数据中,用电量是和实体经济结合最紧密的指标之一。7月全社会用电量同比增长3%,环比回落2.9个百分点。1—7月全国全社会用电量同比增长4.9%,环比回落0.4个百分点。
  分产业看,第一产业用电量557亿千瓦时,同比下降2.1%;第二产业用电量23094亿千瓦时,同比增长4.7%;第三产业用电量3754亿千瓦时,同比增长6.5%;城乡居民生活用电量3968亿千瓦时,同比增长5.7%。
  华东电网高级工程师杨宗麟认为,去年七八月是极端高温,今年相反,各地雨水普遍较多,空调负荷大为减轻,因此7月用电增速偏低也存在一定的天气因素。
  “单个月的数据也许不足以说明问题,但结合今年以来的统计看,用电量增速始终与GDP有不小差距,显示经济下行压力较大。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强说,去年我国GDP增速7.7%,用电量增速7.5%,大致是1∶1的关系,而今年用电量增长最快的6月份,增速不过5.9%。
  中国物流与采购联合会副会长蔡进认为,用电量与GDP存在差异,一定程度上是由于经济转型所致。“可以看到,7月份粗钢产量同比增长不到2%,重化工业整体不景气。这是我国结构调整必须付出的代价之一。”
  部分数据“异动”
  系短期因素主导
  相比用电量,部分宏观数据如新增信贷在7月份出现更为明显的下滑,引发市场人士的忧虑。
  数据显示,7月份的新增信贷仅3852亿元,环比6月的1.08亿元大幅缩水64%,令很多人大吃一惊。央行亦在官方网站上专门给出解释,称信贷低于预期主要有四方面的原因:季节性因素、需求不旺、存贷比约束和银行放贷趋于谨慎。
  “央行的解释符合实际。经济和信贷的情况并不像数据显示的那么差,短期波动可能是主导成分。”中信证券首席经济分析师诸建芳表示。
  根据央行统计,进入8月上旬后,贷款基本上保持每天300-500亿元的增量。中信证券由此预计,8月份的新增信贷可能回升到7500亿元左右的水平,不用担心总需求出现逆转。
  另外值得关注的是固定资产投资数据。统计显示1—7月国内投资增长17%,增速比上半年回落0.3个百分点,为近年来新低。
  稳投资和降融资成本
  是下半年看点
  由于包括用电量在内的多项宏观数据表现不佳,下半年的经济下行压力令人关注。
  “最突出的问题是投资偏弱。”蔡进说。7月份PMI指数达到51.7%,创出今年的最大升幅,一度令很多人感到乐观。
  但蔡进指出:“PMI向好主要是外需回暖推动的,但我国经济不可能依赖出口,最终靠投资和消费。当前17%的投资增速难以支撑7%以上的GDP增速。”
  中信证券认为,考虑到房地产政策已出现调整,地产投资不会一路下滑,增速可能在10%左右见底。基建投资方面,各地虽然出了不少项目,但落实情况并不佳。“最根本的原因是缺钱。”蔡进指出,除了中央要延续积极的财政政策外,地方也要加大改革力度,为民间资本进入创造良好的环境。
  配合财政政策,交通银行高级宏观分析师唐建伟认为,下半年货币政策将呈现稳中偏松的态势,央行将继续通过再贷款、再贴现等方式,加强对实体经济的定向、结构性支持。
  考虑到我国资金总需求存在内生的减少,交通银行认为准备金率全面、大幅下调的可能性不大,因为这会影响调结构的效果。各家机构比较一致的看法是,货币政策进一步放松的空间在于价格。
  “具体而言,政府将通过窗口指导、行政监管和扩大直接融资等方式降低社会融资成本。”诸建芳认为。 
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