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券商类贷款价格差异大 高低差4倍

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-06-18  浏览次数:0
  类贷款业务已成为券商最赚钱的业务之一,那么,券商向投资者提供融资的价格究竟有多高?证券时报记者调查后发现,今年一季度券商融资业务年化最高融资利率达27%,最低仅6.52%,高低间相差4倍。
  两融利率差别不大
  约定式购回高达27%
  今年以来,两融业务的增长势头仍不差。根据中国证券金融公司日前发布的4月份两融数据月报,4月末参与融资融券业务的证券公司达87家,较3月增加1家,参与该业务的营业部数量较3月增加70家,达到5101家;月末两融账户数达336.75万户,其中4月新开16.97万户,担保物总值达到9946.94亿元,证券(含股票 、基金、债券及其他)市值9580.52亿元,现金366.41亿元。
  两融业务融资利率方面,除东莞证券融资利率为9.6%外,其余券商均是8.6%。国信证券一位两融人士表示:“融资利率通常是在人民银行半年期贷款基准利率基础上,上浮3个点,部分客户议价,但比例很少。”目前融券利率最高的是东莞证券,达11.6%,其他券商有54家是10.6%,2家是9.6%,21家是8.6%。
  业内人士表示,两融是较为标准的融资业务,利率相对统一,而对于约定式购回和股票质押式回购两项业务,因需与客户单独商谈价格,利率相差较大。
  约定式购回业务也是券商类贷款业务之一。去年75家券商开展约定式购回业务,全年利息收入7.5亿元,签约客户接近2万。今年一季度该业务利息收入6亿元,已达2013年全年的80%。“购回业务签约客户数人数增长并不快,只增长1000多户,业务规模主要以中期为主,最高利率为15%,短期最高达到27%,最低利率是6.8%。”深圳一位券商人士透露。
  “自股票质押式回购推出之后,约定式购回业务规模出现负增长,但利息收入却在今年一季度出现大幅增长的原因,可能是去年一些客户合同在今年一季度到期并进行利息结算所致。”国信证券一位业务人士表示。
  记者了解到,因约定式购回业务需占用自营额度,不少券商开展此项业务较为谨慎,这也是今年一季度交易余额相比去年减少的原因之一。券商目前开展约定式购回已设定了相应的利率门槛,且大部分高于两融业务的融资利率,一些券商的利率在9%~10%左右。
   “目前券商自营额度非常紧张,从约定式购回所获得的利息收入如果不能覆盖其他业务获得的机会成本,券商宁愿不做。”招商证券一位人士私下透露。
  质押式回购利率
  最高达24%
  股票质押式回购业务是券商类贷款业务的一大重要突破口。数据显示,今年一季度,股票质押式回购业务总规模达244亿元,签约客户数2500户,其中个人客户占74%。
  记者多方了解到,今年一季度全行业股票质押式回购中期最高利率达到24%,最低仅6.6%。值得注意的是,与去年不同,今年此项业务的短期融资最高利率已从24%下降至15%,最高中期利率则从12%翻倍至24%。
  “券商除利用自有资金开展股票质押式回购外,也会通过资管定向业务进行操作,当下的最高利率和最低利率并不能代表行业普遍水平。”招商证券上述人士称。
  光大证券一位资管人士表示,券商资管通过定向业务开展股票质押式回购,相当程度是充当通道角色,“其中利率大多由信托或银行来定,券商能够获得的只是通道费率,并无定价权,出现极端利率有其特殊性”。
  多位券商人士表示,短期出现20%以上的股票质押式回购利率尚可理解,但中期最高利率冲至24%实难理解。据了解,绝大多数券商该业务利率在8%~9%之间,个别接近10%。
  “去年钱荒时,中期最高利率只有12%,今年资金面整体没有那么紧张。单笔利率高达24%可能是个别客户急需资金,客户后期可以通过其他途径,以较低利率资金进行置换,实际利率就会大幅下降。”深圳一位大型券商融资业务人士称。
  今年资金面宽松之后,券商融资类业务价格战继续升级。据了解,一些券商为了短期内扩大规模仍然不惜赔本赚吆喝。多位券商人士表示,现阶段股票质押式回购的利率大多高于8%,仍有个别券商以低于7%利率提供服务。
  据多位业内人士透露,今年年初多家大型券商协商,股票质押式回购业务的利率要守住8%底线,但仍有2家大型上市券商率先降至7.8%~7.5%。“搞价格战券商赚不到什么钱,但又很难遏制这种恶性竞争。”华泰证券一位业务负责人称。
  国信证券融资融券部一位人士表示,股票质押式回购长期来看是客户和券商双赢。从客户方面来看,能为投资者提供便利的融资工具,理想状态下,今后投资者除股市投资以外的融资需求,如购车、装修等,都可以通过这一业务来实现融资。对于券商而言,不仅能赚取利息收入,同时还可对接资产管理产品,寻找多方资金提供者,既丰富产品种类,又可嫁接多方资源。
  记者了解到,今年一季度资管计划业务对接质押式回购业务的规模达320亿元,已反超证券公司作为融出方业务规模,占比达到57%,现阶段多家券商均发行相关产品。深圳某大型券商融资类业务人士称:“券商质押式回购的融资利率在8%~9%之间,如果券商资管年化收益率在6%左右,中间价差可达到2%~3%。”
 
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