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广州证券6亿收购天源 股债转型遇业绩弹簧

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-01-27  浏览次数:7
  广州证券正与天源其他3个小股东谈判收购股权,最终使天源成为全资子公司。双方业务整合尚未开始。
  互联网金融演绎正酣的当下,豪掷6亿元收购券商营业部值不值?广州证券近期一项“大手笔”,引发业内广泛关注。
  记者从一名接近广州证券管理层的知情人士处获悉,广州证券收购天源证券实为冲刺上市,“广证要补充营业部与客户资源,缩小与上市券商业务规模的差距”。据了解,广州证券大股东越秀集团高层曾公开表示,广州证券正在谋划上市,预计2015年年底或2016年年初实现上市。广州证券总裁刘东曾公开表示,“有信心”在2012年底达到上市条件。
  6亿元收购亏损的天源,还有20%股权没到手
  早在2006年,南航集团以1.48亿元入股天源证券,成为公司控股股东。而在2013年4月,南航集团在北京产权交易所以5.8亿挂牌价格,欲转让天源证券80.47%股权。
  在数家机构几轮竞拍后,广州证券最终以6.01亿元的价格胜出。
  天源证券在2012年是亏损状态。财务报表显示,公司2012年度营业收入为7885.45万元,营业利润为-2356.97万元,净利润为-2510.15万元。2013年一季度,标的公司营业收入为2512.25万元,营业利润为-955.12万元,净利润为-956.35万元。
  一名接近广州证券管理层的知情人士透露,广州证券在1年前即与天源证券股东“沟通”。刘盛与苏细强入驻天源,被认为是两家券商达成合作共识的标志。
  据天源证券高管资料显示,刘盛与苏细强在2013年8月1日担任天源证券常务副总经理、副总经理。然而,刘盛在2011年曾任广州证券副总裁、苏细强为当年华西证券经纪业务“神手”,后从华林证券离职加盟广州证券。刘、苏两人“有目的”撤离,如今看来是为收购埋下伏笔。
  多名券商人士分析,广州证券收购天源,旨在补充营业部分布资源。“得营业部者得天下,广州证券此举重在客户资源”,深圳一名券商分析师表示。广州证券总裁刘东亦曾经在一次采访中表示,“积极增设营业网点将是中小券商突围的重要途径”。
  天源证券官网显示共有17个营业网点,分布在辽宁、河北、甘肃、青海、湖南、广东、福建。相比而言广州证券共有26个营业部,集中在广东省内,河南、江西、浙江各一家。收购后,广州证券业务触角将抵达东北、华北、华中等区域。
  上述知情人士告诉理财周报记者,收购天源主要为广州证券上市计划做铺垫,“要成为上市券商,资产规模很重要”。
  据统计,19家上市券商中报显示,太平洋规模最小,资产规模为43.83亿;西部证券为其次,114.99亿。广州证券2012年资产规模总计为202.75亿,预计2014年收购天源证券后,广州证券资产规模将大幅度增长。
  1月9日,证监会核准广州证券通过受让天源证券有限公司股权设立子公司,要求在5年内解决同业竞争问题。有消息传出,天源证券与广州证券的业务整合尚未开始。而广州证券正与天源证券其他3个小股东谈判,希望收购其持有股权,最终使天源证券成为广证全资子公司。
  这3家小股东为辽阳市财政投资管理中心、抚顺市融达投资有限公司和唐山金海资产开发投资有限公司,分别持天源证券11.96%、4.85%和2.72%股权。
  越秀金融集团王恕慧
  履新布局,金融控股野心
  大股东越秀集团对广州证券的金融规划,已有数年之久。
  2008年,越秀集团以22.03%股权成为第一大股东。
  2012年3月,广州证券注册资本由143428万元增资至197776万。至此,越秀集团以38.42%股权成为第一大股东、广州恒运企业集团为第二大股东、广州城市建设开发集团有限公司为第三大股东。越秀金融投资集团有限公司被引入进来,其以6.92%股权入股成为广州证券第四大股东。
  2013年7月,广州证券再次实施增资计划,此次增资扩股总额为15亿元,以每股净资产1.89元方式增资。公司表示,第三轮增资主要为提高创新业务的比重,“缩小与上市券商和优势券商的差距”。
  本轮增资扩股后,越秀金融投资集团以59.54%成为控股股东。
  据悉,越秀金融集团拥有广州证券、香港越秀证券、金鹰基金、广州期货和越秀产投等多个金融平台。2009年越秀集团选定地产、交通基建和金融作为公司三大核心产业。
  越秀金融集团总经理王恕慧曾公开表示,越秀金融控股平台酝酿已久,第一任务就是搭平台,除了原有证券基金等金融资产外,在香港打造越秀证券控股,在内地也积极参与金融子行业的重组。
  据悉,王恕慧曾在十年前任广州证券董秘,后担任越秀金融集团总经理、越秀集团常务副总。对于此次广州证券收购天源证券,上述知情人士表示有王的推动,“王总新任职,想做一些功绩”。
  据上述知情人士透露,王恕慧目前还担任广州证券副董事长、刘东担任总裁、王毅担任董秘、王伟担任副总裁兼首席风险官、李湘担任副总裁分管固收、梁伟文担任副总裁分管投行,另有副总裁邱三发、郭志勇。
  业务转型“股债并举”
  怎料波动大,李湘是能手
  作为中小券商之一,广州证券亦希望走业务差异化路线。
  2012年审计报告显示,广州证券营业收入为10.07亿元,同比增长155.53%;净利润为2.93亿元,同比增长5倍多。
  然而,据多处消息源证实,2013年广州证券净利润下滑,约3000-5000万。“业绩表现一般,自营业绩大亏”,上述知情人士表示。
  据悉,总裁刘东自上任后确定了“股债并举、买卖结合、综合服务、创新发展”的路径,希望打破广州证券20年来中小型区域性券商的尴尬地位,成为国内一流证券企业。
  在2012年度券商承销与保荐业务净收入中位数排名中,广州证券净收入16498万元,排在30位。
  “过去券商行业以股票市场为主,对债券市场关注不多。但实际上这个市场存在很多业务机会”,总裁刘东认为“股和债都要作为赢利增长点的一个延伸体系”。
  战略规划确定后,广证引入的专业团队,引来不少同行人士的认同。
   “广证邱三发老总很厉害,提升了整个固收业务水平”,深圳一家中小券商债券人士告诉记者。
  而上述知情人士赞赏固收另一老总李湘,“他是债券业务能手,最近被提拔为副总裁。广州证券债券业绩2012年收入1亿,2013年上半年也赚了1亿”。
  据悉,广州证券债券业务在2010年起步,2011年全面发力。广州证券在2012年担任11中粮01、12隆平债、12中泰债、11智光债4家债券的主承销商。
  证券行业协会资料显示,2012年广州证券以26家项目数量,在“债券主承销家数”排行榜中为第10位,紧跟其后的是海通证券、中金公司等大型券商。
 
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