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携程去哪儿合并接近完成 谁来掌舵成谜

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-04-11  浏览次数:3
  BAT在中国互联网市场的争夺仍在继续。4月10日,消息人士对21世纪经济报道记者透露,百度控股携程的交易已接近尾声,并购后携程将与去哪儿合并。
 
  这又是一单超过100亿美元的整合大单。截至4月10日,携程市值为72.28亿美元,去哪儿市值约为34.86亿美元,两者市值合计接近110亿美元。
 
  此前有传闻称,去哪儿和携程合并后,新实体将实行双品牌模式,梁建章和庄辰超将双双出任联席CEO。4月10日,有消息人士向21世纪经济报道记者透露,新的去携集团将由庄辰超出任CEO,而不是实行联席CEO。
  上述消息人士对21世纪经济报道记者透露,由于携程在去哪儿等竞争对手压力下增速减缓,其收入预计2016年将下降至第二位,携程的大型机构股东更加希望整合在线旅游行业,以提高携程的收益能力。
 
  另外,携程的机构股东也大多是去哪儿的股东,上述消息人士表示,两家合并的构思“很早就产生”,但直到最近才获得决策通过。
 
  在线旅游格局之变
 
  试图并购携程的公司不止百度一家,此前有传闻称阿里巴巴有意入股携程。
 
  百度入股意味着携程放弃了独立发展的道路:此前携程的竞争对手们纷纷选择了与互联网巨头联姻,去哪儿接受了百度的投资,2011年腾讯斥资控股艺龙16%。今年2月17日,同程网CEO吴志祥在公司内部邮件中确认,同程网已获得腾讯、博裕、元禾三家机构共5亿元投资,未来目标仍然是独立IPO。
 
  梁建章回归后,曾内部强调携程独立发展,要做TAB之外的第四巨头。
 
  百度入股携程,在线旅游的格局将发生变化:此前是去哪儿、携程等在线旅游服务商之间的战争,今后将变成百度、腾讯、阿里集团三家公司之间的战争。
 
  阿里集团旗下淘宝旅游一直是在线旅游市场最重要的力量。早在2010年5月就推出了淘宝旅行平台,2013年1月,阿里集团整合旗下旅游业务成立航旅事业部;5月宣布战略投资旅行记录及分享应用“在路上”;7月一淘网进军旅游垂直搜索领域;同月,阿里集团宣布入股中文旅游资讯和在线增值服务提供商穷游网。有消息称阿里巴巴将以1500万美元战略投资佰程旅行网。
 
  2013年携程旅游业务的交易规模约100亿元,组织旅游人次超过300万。从目前来看,在线旅游预订市场呈现携程、去哪儿两家独大的竞争态势,2013年两者的用户份额分别达到了33.9%、22.1%。淘宝旅行等处于第二阵营。
 
  百度入股携程之后,会将控股的去哪儿业务与携程业务进行合并。一个暂时结果是,在线领域的竞争中,百度将在BAT三家公司中领先。
 
  21世纪经济报道记者获悉,去哪儿携程的合并谈判由来已久。分别是2011年、2013年以及2014年。三年来,携程和去哪儿此消彼长、态势发生了较大变化。
 
  2011年,携程的市值是去哪儿的10倍,前者为70亿美元,后者当年获得百度投资控股,估值为7亿多美元;2013年初,携程和去哪儿的市值差距减少为4:1,前者为68亿美元,后者上市IPO估值为17亿美元;到了2014年4月,携程和去哪儿的市值比进一步下降,为2:1,携程约72亿美元,去哪儿约35亿美元。
 
  互联网专家胡延平认为,按照这一趋势到了2016年携程市值就将低于去哪儿。
 
  “抢位子”角力
 
  这场整合背后将引发“抢位子”的战争:在去哪儿CEO庄辰超与携程CEO梁建章之间,谁将出任新公司(哪儿网加携程,下文简称去携集团)CEO。
 
  互联网专家、DCCI互联网数据中心创始人胡延平认为,从精力以及接受互联网新事物方面,年轻团队显然都更受投资人厚爱。目前庄辰超比其他在线旅游行业CEO的年龄都小,这一点就是绝对的优势。一旦去哪儿携程实现合并,70后的庄辰超进行实际操盘的可能性将更大。
 
  庄辰超最终胜出,不止年龄上的优势,还有其他原因,主要有两点:
 
  一是与梁建章相比,庄辰超在公司中持股比例更高,目前庄辰超持股去哪儿7.23%,另外,百度持股去哪儿62%,其他机构股东包括金沙江创投、雷曼兄弟、Mayfield、纪源资本等公司。
 
  梁建章在携程的持股比例为1.6%,低于携程CFO孙洁的2.2%,以及前任携程CEO范敏的2.9%。梁建章的持股数量甚至一度不及携程地方分公司的高管。携程的机构股东包括奥本海默系基金持有463万股占13.72%,T. Rowe Price持有440万股占13.13%,Baillie Gifford持182万股占5.41%。
 
  第二个原因则是去哪儿代表的比价搜索模式更代表未来。庄辰超此前接受21世纪经济报道记者采访时表示,去哪儿是Kayak+TripAdvior+Priceline等公司的中国版,其中Kayak的主营业务是旅游搜索业务,TripAdvior的主营业务是酒店点评,Priceline则是OTA业务,去哪儿与Kayak的模式最为相似。
 
  携程模式则被称为“鼠标+水泥”:截至去年,携程近一半订单来自呼叫中心。而携程发展早期,大部分业务更是来自呼叫中心模式。目前,携程位于江苏南通的呼叫中心席位仍然超过1万。
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