“拿货普遍趋于谨慎”
 

　　“三公”消费受限加上经济增长放缓，使得国内白酒消费在2013年遭遇滑铁卢。五粮液最大经销商银基集团(00886.HK)今年上半年业绩持续恶化，半年亏损7.7亿元。或许是为了提振投资者信心，该集团主席梁国兴日前在业绩会上表示，茅台和五粮液的价格已经从高位的每瓶2000元和1000元，分别跌至900元和600元，相信茅台及五粮液价格已见底，“最坏时间已过。”
 

　　不过，这一观点难以得到其他业内人士的认同。
 

　　一家五粮液经销商人士昨日告诉早报记者，往年到这个时候，都会出现经销商紧张备货、市场价格也随之上涨的情形，今年情势有所改变，虽然经销商也开始备货，但拿货的量普遍趋于谨慎，市场价格也没有出现反弹。该人士称，虽然目前其所在的企业销量尚佳，这主要得益于一些小的经销商受制于资金压力提前离场，但价格并不见起色。
 

　　据了解，目前五粮液的一批价在580-590元左右/瓶，而其出厂价仍为729元/瓶，今年下半年，五粮液加大了对经销商的补贴及返利力度。
 

　　上述经销商人士表示，经过今年下半年的消耗，五粮液的渠道库存已经削减不少，但即便如此，仍难以判断其价格见底，因为高端白酒的价格在一定程度上会彼此影响，尤其要看茅台的价格。
 

　　或现螺旋式跌价局面
 

　　目前市场上茅台的一批价已经跌至850元/瓶附近。茅台一批价在今年年中曾出现过短时反弹，但很快又继续下跌。业内人士认为，除了市场本身的客观因素，茅台不断向市场放量也导致其价格无法延续反弹。
 

　　继今年7月开始实施开放经销商动作后，茅台近期再次调整经销商进货政策。瑞银发布的研究报告显示，根据茅台新销售政策，在完成原有销售任务后，经销商如果在12月底前按999元/瓶打款进货飞天茅台酒，可以按20%比例(5瓶获1瓶)获得819元/瓶的销售配额；如果打款进货(15-50年)年份酒，可按1瓶：1瓶比例获得819元/瓶茅台酒配额，配额在下一年自动配给该经销商。同时，此前实施的开放经销商动作计划期限由10月底放宽到12月底。
 

　　白酒营销专家铁犁认为，上述举措对于已经萎缩了近一半的市场需求来说，不啻于雪上加霜。国都证券的研究报告称，白酒行业目前仍处于调整期，基本面来看终端消费需求仍然低迷，大部分企业的渠道库存还很高。目前由于茅台进一步鼓励经销商提高配额，前期增加的新经销商配额投放市场，导致一批价下跌至850元/瓶左右，未来随着供给增加，存在价格倒挂的风险。二线白酒由于高端受挤压、中端市场竞争加剧等因素，业绩继续下降的可能性很大。未来白酒行业还将处于继续调整期，短期复苏可能性不大。
 

　　盛初咨询董事长王朝成称，目前茅台批发价离820元/瓶(茅台出厂价为819元/瓶)倒挂心理线非常接近。往年随着旺季来临，茅台批发价会惯性上涨，但今年不升反降甚至逼近出厂价，这一信号进一步证实高端需求持续低迷，茅台供需正在失衡。一旦820元/瓶心理线被砸穿，终端商因担心价格继续下跌受损，会进一步减少必要库存。茅台终端价格下跌必然对其他高端酒品牌形成替代效应，高端酒市场出现最可怕的局面——价格螺旋式下跌。
 

　　王朝成和铁犁均认为，不排除春节之后，高端白酒价格会再次下跌。“现在还不是价格底部，只能说不会再出现像上半年那么大的跌幅，但价格还在探底过程中。”铁犁认为，目前白酒产业的调整才刚刚开始。王朝成认为，白酒企业应该放弃幻想，坚决向大众酒方向转型，创新商业模式，在未来两到三年内走出一条大众化、规模化、集约化新效益型发展之路。