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财富管理:2014应稳中取胜

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-02-08  浏览次数:9
  2014年整体经济状况依然不容乐观。土地财政、地方债务、信托产品风险可能陆续爆发,在此背景下,投资应以安全为主线,在这个基础上再考虑收益。
  2014年的财富管理市场注定是不平常的一年。利率市场化的迅速推进、互联网金融的风起云涌、各交叉性金融产品的不断涌现,让投资者坠入迷雾:究竟如何才能把握2014年理财的主脉?
  2014,安全第一
  相比于2013年,2014年的投资前景并不见好。“由于2014是新一届政府改革的关键时期,对经济减速有着较大的预期与容忍度,使得2014年整体经济状况依然不容乐观。土地财政、地方债务、信托产品风险可能在2014年陆续爆发。”北京方鑫汇投资管理中心机构业务部总经理赵鑫认为,在这种情况下,“2014年投资最主要的指标是安全性,依然以安全为主线,在这个基础上再考虑收益。”
  “由于2014年政策的组合仍然是‘积极财政政策+稳健货币政策’,预计其目标仍是‘7.5增长率+3.5通胀目标’,因此政策的天平将倾向结构改革和防范风险。”北京恒久财富投资管理有限公司投资产品研究部总监谢亚凡认为,目前经济结构的失衡和风险的累积,使得房地产投资和政府主导的基础设施投资持续大幅增长,并带动影子银行和地方融资平台的债务扩张,其潜藏的风险也正持续累积。
  也正因此,在今年的投资中,如果选择用银行、第三方理财机构、信托、基金子公司以及券商等机构进行财富管理,更应该追求稳健的投资风格。
  五类品种受捧
  根据记者对业内多家资产管理(包括财富管理)机构的调查和业内人士的探讨,总结2014年值得关注的品种包括以下五种:
  股票市场对冲策略基金
  优质的对冲策略能够有效地对冲市场的系统性风险。对此,启元财富投资分析总监汪鹏的建议是,无论是出于牛市还是熊市,股票市场对冲策略基金的基金净值都能够保持较为平稳的上升趋势和较小的回撤率,在一定程度上可以作为中长期固定收益产品的补充。
  挂钩二级市场定增资管计划或信托产品
  事实证明,2014年是重启IPO的一年,也是改革中国证券市场关键年。“这期间存在着大量的机会,随着近几年独领风骚的纯固定收益类产品和黄金投资等收益下滑,2014年二级市场的诱惑将越来越近。”赵鑫如是说。
  2年期固定加浮动收益的信托或资管产品
  从利率市场化的角度看,2年期左右的固定加浮动收益的信托产品、资管产品能降低融资方的偿债压力,目前受到投资者的青睐。与此同时,经济转入正轨后因快速发展所带来的超额收益,还能通过浮动收益的设计为投资者所分享。
  资本市场上的并购基金
  随着IPO的重新开闸,传统PE/VC的退出大道重开。而这也不影响并购基金继续蓬勃。在未来十年,将是并购基金的黄金时期,目前并购基金在产业链条中的整合能力有所提升,为优秀企业提供上市之外的另一条路径,这为2014年的投资者增加了一个选择。
  银行理财及货币基金等货币市场投资产品
  改革时期最忌通胀加剧,况且现在国内并非“钱荒”而是“钱黄”,这是用钱的体制问题,大量钱没有发挥应有的作用,2014年银行手头依然会比较紧,所以货币市场投资收益依然会不错。
  2013年以来,货币市场基金平均年化收益率达3.59%,表现最好的前20名平均收益达4.7%,再次超越了三年定存。谢亚凡认为,2014年的货币市场基金可以进行配比。“月末、季末、年底等时点是各机构回笼资金、银行吸储蓄的时候,资金市场流动性较为紧张,有望推高资金收益率。”
  不仅如此,根据2014年的经济现状,业内人士建议这一年的投资可重点关注带有权益属性的项目。“在经济秩序重建新规则的过程中,一旦经济企稳后在新轨道上加速,权益类投资将能为投资者带来颇为丰厚的回报。”汪鹏介绍,权益类产品的精选对理财机构的鉴别能力提出了更高的要求,理财机构需要对未来投资模式和项目运作模式的发展有独立清晰的见解和把握。
  值得一提的是,在业内人士看来,矿产类信托产品在2014年应该退出投资市场。“由于经济下滑,局部产能过剩,矿产类信托产品问题的消化需要较长时间,矿产类信托风险进一步加大。”赵鑫说。
  不仅如此,单纯固定收益的中小开发商的地产投资产品也被业界人士“淘汰”。“地产风险的累积已经较高,开发商行业的分化加速,马太效应更加明显,高利率令中小开发商的资金链更加紧张,但其收益的回报已经难以追上其所面临的风险,性价比在降低,需要减配。”汪鹏认为。
  多看少动
  面对琳琅满目的投资品种,业内人士建议投资者在2014年要多看少动。经济正在建立新秩序,在市场规则锚定新坐标之前,投资者短期资金可以配置固定收益的银行理财产品和货币基金,有稳健要求的中长期资金,仍可配置传统固定收益类信托和资管计划,但在选择时切不可掉以轻心,必须提高对融资方的资质门槛,以对抗变局中的波动。
  与此同时,在选择投资时要看清各理财产品的本质,进行有选择的配置。汪鹏告诉记者:“近年火热的信托和券商资管计划的类固定收益理财产品,其本质是中期的贷款债权投资,投资的分散度和流动性较弱。那种期限偏短,高成本和高负债率的项目将在经济调整中首当其冲,因其期限上落在调整期间内,少有资金周旋的时间,风险较大。反之资信强的交易对手或较长期限的项目,相比会有较高的安全边际。”
  不仅如此,投资者还要注意的是,不能局限在两年前的眼光来选产品。“过往安全的各类融资项目不代表未来也一定都安全,对于较能承受风险并希望获得更高收益的资金,可选择固定+浮动收益的投资产品。”
  汪鹏认为,地产仍是未来投资的重要主题。在互联网金融带动的新模式下,各业态的地产发展及其与金融的结合也充满变数,投资者自身也要加强学习和了解。“判断浮动收益的结构设计及预期收益是否合理远比固定收益产品来得复杂,投资者需要对地产项目的宏观背景和具体项目操盘能力有所认识和了解,才能降低投资风险。”
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