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全球股市震荡 中概股“去留两难”

放大字体  缩小字体 发布日期:2015-08-26  来源:新京报  浏览次数:0
        上周全球股市遭“血洗”,从新兴市场到欧美国家全线下挫。美股更是遭遇“黑色星期五”,创下3年来最差的单周表现。
本周一全球股市再度集体重挫。周二A股继续自己的放量下跌,截至收盘跌幅达7.63%。亚洲股指陷入两年来低谷,新兴市场货币创历史新低,大宗商品价格创下16年新低。另外,美国10年期国债收益率跌超2%,标普500股指期货扩大跌幅至2.87%。
“全球金融危机第三波要来了”更是在朋友圈被刷屏,在移动互联网时代悲观情绪短期的自我强化和羊群踩踏效应,更是加剧了市场波动。受此影响,中概股难免“失血”,国内创业浪潮恐怕也将遭受挤压。
美国时间8月25日开盘,美国三大股指道琼斯指数、纳斯达克指数、标普指数纷纷盘中翻红,微博、华视传媒、乐居、聚美优品等中概股也盘中领涨。但因此前A股市场火爆想“回家”并决定私有化的中概股,如今处境“去留两难”。
留下难:酷6恐遭“退市”警告
8月24日晚美国股市,中概股遭遇历史“惊魂”时刻。百度、500彩票、新浪微博、聚美优品的开盘价跌幅均在20%以上,陌陌、迅雷、360、唯品会等的跌幅也处在15%-20%之间。
恐慌性的下跌到底有多夸张?美股盘前,标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%,直接触发“熔断”机制,导致了美国三大交易所暂停交易15分钟。值得庆幸的是,正当恐慌情绪在国内投资人和创业者群体间蔓延,暴跌局面在三十分钟左右后开始扭转,跌幅普遍收窄。
而作为全球创业企业风向标、上市梦想之地的纳斯达克指数在开盘跌幅逾8.37%,随后走出了“深V”,截至收盘下挫3.82%。
以酷6网为例,8月19日刚宣布接到纳斯达克股票市场对在过去30个交易日未达1美元的最低标准,按照规定,要在未来180天内,至少连续10个交易日收盘价不低于1美元。昨日酷6网收于0.62美元每股。
有媒体咨询酷6网,其对外表示目前还不会影响公司股票在纳斯达克交易。但是如果在2016年2月16日前没有能满足挂牌交易的标准,酷6网就会接到纳斯达克以书面形式发出的摘牌警告。
360等“骑虎难下”
A股市场火爆,盼望回家并作出了私有化决定的中概股,如今处境有些“尴尬”。那些昔日艳羡“妖股”暴风科技动辄几百倍市盈率、几十个接连涨停的中概股,在6月、7月纷纷上演“回家潮”,奇虎360、人人、世纪互联、中手游、易居中国、世纪佳缘、淘米等企业集体欲私有化。
而美股的缩水让私有化前景更加不明朗,典型代表要数奇虎360。今年6月,奇虎360收到CEO周鸿祎与中信证券、金砖资本、华兴资本和红杉基金发起的收购提议,交易涉资90亿美元。奇虎360参考其过去30天的平均股价,最终给出一个32.7%的高溢价——以每股普通股51.33美元(相当于每股美国存托股77美元)的现金收购。而如今,这样在当时看来“还算公允”的出价也存在了溢价,8月24日收盘,奇虎360股价已经跌至50.82美元,低于收购价,意味着周鸿祎等大佬要想回购奇虎360,要花比实际股价多的钱。
而恐慌引发的股市出逃情绪也在蔓延。李开复公开对媒体表示,现在股市会跌多久?跌到什么程度?是否会反弹?这些基本都是股民心里的问题,不是个别公司问题。李开复进一步表示,低迷的股价会影响中概股企业的回归进程,一部分企业可能会取消私有化计划。
业内人士认为,各国主要依靠货币和财政刺激,改革力度有限。现在美元进入强势周期,但各国经济复苏进程和货币政策周期不在一个轨道上。
上市门槛将提高
二级市场的股市震荡,正在通过各种形式传导到创投市场。一方面投资者紧捂钱袋子,另一方面上市乏力,投资人退出通道变窄。国内创业的泡沫恐将遭受挤压。
外麦王联合创始人贾兴表示,如果股指下跌引发全球性的经济危机,不仅对创业公司,对所有商业企业的影响都会比较严重,消费者消费能力下降,对企业生产带来的灾难不可预估。
仅仅几个月的时间,给年睿的感觉却是冰火两重天。“现在已经很难拿到融资了,前期拿到的投资也有很多停了。” 外卖王创始人年睿说,一家做宠物狗寄养的公司,2015年初获得1000万天使轮融资,分批到账。可是7月份的时候,正好赶上股市大跌,投资方便停止了后续跟投。
兴业银行经济学家鲁政委表示,美国在经过上一轮互联网挤泡沫后,还是留下了一些成长性好的企业。所以,从这个层面来讲,去泡沫化也是好事。
在中路资本的合伙人刘刚看来,全球股市震荡会影响到创业公司的估值,也会让投资更为谨慎、理性。因为后几轮出大钱的还是美元基金,当他们发现在股市上的收益可能性变小时,公司的估值自然会降低,前几轮的投资者就会变得更谨慎、理性。
刘刚认为股灾对于创投圈的影响会很快,至少以后以烧钱来烧单量的模式肯定走不通了,他们会更希望创业者有自己造血、自己盈利的能力。
而且刘刚认为,抛开二级市场对于创业投资的影响,因为部分领域创业项目的大批死亡,从今年起,投资人本身已经变得很谨慎了。
蓝驰创投陈维广也表示,其实创投和买股票有点不一样,失败率相对来说是比较高的,对创业者的要求比较高,也是正常的淘汰机制。现在市场有一些调整,整个上市流程包括上市门槛的提高,只有比较优质的企业,才能顺利往上市的方向走,其他可能就面临淘汰。
陈维广称,本轮全球市场的震荡对于创业者和投资者都有一定心理上的影响,A股行情往往反映信心的问题,但是坚信好的企业没有问题。
■ 延展
纳斯达克的前车之鉴
纳斯达克在2001年曾是华尔街股市最为炫目的焦点,被视为“新经济”的象征和标志。在网络、生物、通信等相关领域高科技股的带动下,其表现远远超过其他股市。
当时,美国的明星企业纷纷来此上市。1980年的苹果公司,随后90年代有思科、微软、朗讯、雅虎、亚马逊,2004年有谷歌。纳斯达克市场是这些伟大企业的温床,互相造就了彼此。随后,纳斯达克在经过一轮新股上市之后迅速崩盘。
2000年3月,纳斯达克在1995年首次突破1000点之后一路长虹至5048点。仅仅用了半年之间就从5048点的巅峰回落到1800点区间。当时的纳斯达克市场上血流成河,80%的股票价格跌幅超过80%,37%的上市公司一次性退市。八年后,纳斯达克股指才重返原点。
援引上海证券报数据,纳斯达克上市公司在两年内跌破发行价的近70%,第三年破产清盘或退市的公司逾55%。
为避免更严重的事态发生,纳斯达克在2000年底紧急中止了程序性退市。这一场放量暴跌浩劫几乎让纳斯达克陷入灭顶之灾,此后进入了“后纳斯达克”。
而中国显然也在经历类似的事情。估值偏低一直被认为是中概股回归的直接动力。整个2015年的上半年,A股市场发展规模的壮大、多层次资本市场建设中监管环境的包容使其回家“欲望”进一步放大。但进入7月,A股市场经历了大幅动荡和调整,监管层也发出了暂缓IPO的指令,中概股回归陷入了两难的尴尬境地。
在暴风科技等出口转内销,创造股市涨停神话的照耀下,中概股们纷纷表示要回国上市。
对于此次全球股市震荡,中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明认为,这一次全球股市震荡主要还是因为美联储的货币政策正常化,新兴市场国家资本外流,中国也没有幸免。
国内美股互联网券商老虎证券分析师认为,目前全球经济里有两个重要的变量,分别是石油和美元脱钩,人民币和美元脱钩。从2008年开始,美国一直处于牛市,人民币和美元都处于缓慢升值状态,对中国而言,能够缓解就业压力、出口增长等,美国则可缓解债务问题。9·11后,格林斯潘推出量化宽松政策,并最终推高房地产市场价格。
而当人民币和美元脱钩之后,人民币汇率该如何确定,价格需要在自由交易中形成,适逢人民币贬值,造成市场对人民币恐慌抛售。美元回流,国内市场进入通缩。
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