上一次苹果推出大改款的iPhone是2012年的iPhone 5。回顾2012年末到2013年，明斯特认为相同的趋势仍将延续，但到2015年初，毛利就能马上恢复。

　　对于当前这个季度，苹果自己的预计毛利是37-38%，环比下降190个基点。相比较发布iPhone 5的2012年，苹果毛利连续下降了280个基点。不过2012年苹果还发布了iPad mini，明斯特认为这款全新产品进一步拉低了苹果的毛利，它在2012年12月首次展示在公众面前，使得毛利再跌140个基点。2013年第一季度苹果毛利又下跌110个基点，明斯特认为这也是iPad mini的原因。
 

　　由于这些历史趋势，与2012年产品发布的关键不同，以及新产品发布后苹果快速改善毛利的能力，明斯特对于短期的波动并不担心。他指出iPhone的毛利依然高于其他苹果产品，更高的总销量将抵消对于毛利的总体影响。
 

　　按照明斯特的预计，第四季度苹果毛利将下跌200个基点，iPhone的销量则为5450万台，同比上涨7%。进入2015年第一季度后，明斯特认为新iPad，甚至是神秘的“iWatch”对于毛利的损害，都不会超过第一代iPad mini。因此他预计2014年第四季度毛利为35.5%，2015年第一季度毛利将增长至36%。
 

　　Piper Jaffray依旧维持对苹果股票的“增持”评级，目标价位是105美元每股。