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对手崛起马云等不及 美股最快下月抱阿里

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-03-17  浏览次数:2
  阿里的上市地点终于尘埃落定。昨天(3月16日),阿里巴巴集团宣布,已启动该公司的上市事宜,首次公开募股地点(IPO)确定为美国。公司称,这一决定将促使公司更加透明、国际化,进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。“如果未来条件允许,将积极参与回归国内资本市场,与国内投资者共同分享公司的成长。”
  这意味着阿里已经放弃赴港上市。不过,阿里相关人士在接受记者采访时并未透露目前具体进展,也未告知到底是在纳斯达克交易所还是在纽交所挂牌。
  在业内看来,这一选择可谓是“等不起”的选择。如果阿里不在2015年完成上市,将无法回购雅虎所持的股权。另外,从移动互联网领域的发展与外界面临的挑战来看,阿里上市已经成为马云当下最迫切的事情。“新浪微博便是一个最好的案例,失去了最好的上市时机,在互联网业内地位将变得很被动。”
  融资或超150亿美元
  据悉,阿里承销商为瑞信集团和摩根士丹利。其最早将于本月提交上市申请,并于4月在美国上市。
   报道称,阿里此轮IPO将融资额超过150亿美元,雅虎和其他现有股东将在IPO中出售股票。这一交易将成为美国资本市场今年最受关注的一笔。
  一位不愿具名的投行人士表示,根据上市前的一些原始股交易数据来看,市场对阿里巴巴的整体估值大概在1400亿到1600亿美元上下。“这个数值扣掉了一些中介费用和利润分成,所以市场上预计的差不多。”
  2013年开始,市场便一直传闻阿里欲赴港上市,但这一过程并不顺利,期间经历了多次坎坷。业界认为,最关键的阻碍是阿里的合伙人制度。
  去年9月,双方会谈破裂,进入僵持状态,港交所总裁李小加呼吁监管机构改变上市规则以留住阿里。尽管香港方面表示可能采用公众咨询制度确定是否接受阿里的规则,但是直到近日,也并未有实质性进展。
  “如果针对阿里搞特殊,那将会对整个香港证券交易市场的法治体系造成威胁。”一位知情人士表示。“但如果想要修订上市规则,是需要漫长的审批时间的。”还有消息称,阿里当时已经与港交所达成了协议,但最终未能说服香港证监会修改上市规则。
  无论如何,留给阿里的时间已经不多。港交所的一成不变,最终让阿里选择了赴美上市。阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信此前无奈表示,尽管港交所是阿里上市的首选地,但阿里不会为此调整合伙人制度,未来将会考虑港交所之外的上市地点。
  去年10月,阿里收到来自纽约证券交易所和纳斯达克股票交易市场的书面确认,表示他们将允许阿里发行两种拥有不同表决权的股票。彼时,这一消息被外界认为阿里巴巴在向港交所施压,但知情人士称,阿里从那时起就已经开始制定赴美上市的计划。
  据悉,阿里计划最早于4月赴美提交IPO的申请。目前,该公司正与纽约盛信律师事务所(SimpsonThacher&BartlettLLP)合作,商谈赴美IPO事宜。前述阿里内部人士透露,赴美上市将更加有利于阿里巴巴国际化发展,且未来会有更多走出去的业务或并购。
  美国投资公司B.Riley&Co分析师萨米特·辛哈(SameetSinha)认为,阿里决定在美国上市对该公司和美国投资者都有利。“这为投资者提供了又一只大市值股,又一家可供投资的高品质企业。如果公司想让自己的股票被广泛持有,美国市场或许是最理想的地方。”
  对此,港交所相关人士回应称,每家公司选择适合自己的上市地是自己的安排,其实这宗上市涉及上市规则的修改,不是港交所自己可以决定的。
  抢先于京东上市
  在业界看来,真正让阿里感觉等不起的是腾讯微信的崛起,以及不久前腾讯与京东的结盟。在移动互联网和电子商务这两大核心领域,阿里未来都将面临更大挑战。
  去年除夕,京东商城突击宣布赴美上市,但因为承销商路演情况并不理想,上市一度受阻。为了提高企业估值,强如京东商城CEO刘强东,也不得不引入腾讯作为幕后股东。此前,腾讯宣布战略入股京东,并向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持,而双方也将在在线支付服务方面进行合作。
  不难看出,腾讯最大的筹码依然是微信在移动互联网的入口。未来,京东所有的交易均可与微信支付形成强大的闭环。腾讯也为自己的微信支付创造了有利的支付场景。微信、电商、支付这一系列的环节足以完善腾讯O2O在现阶段的不足。
  业内人士分析,同样将电子商务作为核心的京东商城如果抢先一步上市,阿里估值会受到影响。可以说,内在的时间迫切与外在的竞争影响,促使阿里选择赴美上市。不过,如果阿里抢先于京东上市,后者估值将大打折扣。
  记者查阅雅虎历年财报发现,阿里从2010年开始,收入与毛利进入高速增长。2012年,阿里平均每个季度收入增速都超过了50%,甚至有时候高达80%。如果增速持续,到2015年,阿里将超越腾讯,成为国内营收最高的互联网公司。
  此外,从2012年第四季度开始,阿里净利润超越腾讯,成为中国互联网最赚钱的公司。尤其是在去年第三季度,其营收为17.8亿美元,同比增51%;净利润为8亿美元。
  良好的业绩表现,也是阿里赴美上市的重要契机。分析认为,因为有了阿里的上市预期,京东的估值比以前的200亿美元有所下降。艾瑞咨询分析师徐昊认为,阿里之前已经考虑去美国,现在又要去的原因主要是近期中概股行情不错。
  或通过融资进行并购
  根据预测,此次阿里IPO募集资金或许将会超过150亿美元。今年1月29日,高盛在研报中称对阿里巴巴的估值为1500亿美元。业内保守估计,该公司的市场估值会超过1300亿美金,该宗IPO也将成为美国最大规模的IPO案例。
  前述不愿具名投行人士表示,上市无非三种考量,融资、品牌溢价、稳定的筹资通道,而阿里上市的最主要目的就是融资和获得筹资通道,未来可以展开大规模的投资并购。
  今年以来,阿里围绕 “云+端”战略布局,在资本市场的动作不断,1.7亿美元投资中信21世纪、11亿美元并购高德、62亿港元入股文化中国、数千万美元投资佰程旅行网以及未来继续增持新浪微博等等。
  阿里通过投资并购的手段不断延伸自己的产业链,不断完善自己的布局。“说实在的,阿里最好的上市时机应该是去年下半年,今年上半年遭遇了腾讯的巨大压力。现在应该是阿里需要资金的时候,它需要通过融资来大幅收购,补齐移动互联网的短板。”
  而对于广遭诟病的淘宝知识产权问题是否会引起投资者诉讼,张毅认为这都不是问题。“阿里是可以控制这一问题的。另外,对投资者来说,最看重的还是公司的前景与业绩。”
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