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央行开闸向市场注入流动性

放大字体  缩小字体 发布日期:2013-12-25  浏览次数:0
  针对银行临近年底普遍缺钱的现状,央行再度开闸给市场注入流动性。昨日,央行重启逆回购,在公开市场中开展290亿元7天期逆回购操作。受到这一操作影响,银行间市场资金面大幅走宽,质押式回购利率普降。
  央行逆回购“放水” 
  昨日11时30分,跨年关键期限利率7天质押式回购加权平均利率大降232.9999基点,回落至6.4555%,而前日收盘,该利率还高达8.9372%。14天回购利率大降342基点,至6.0996%,前日收盘该利率为8.9504%。其它期限回购利率也有不同程度的降幅。
  而在上海银行间同业拆放利率SHIBOR方面,昨日各期限利率均回落到7%以内。市场人士分析,因央行持续注入增量资金,资金面紧张的状况将逐渐趋于稳定,接下来随着财政放款的开启,资金面将迎来一定的自然修复,朝着改善的方向发展。
  据统计,本周无央票或正、逆回购到期,但央行上周通过SLO短期流动性调节工具定向投放的逾3000亿元资金将在周内陆续到期,加上25日存款机构将迎来新一次的存准金补缴,市场对央行重启逆回购操作已存在充分预期。
  本周一,货币市场各期限资金利率继续飙升。质押式回购市场上,7天到3个月品种加权利率均涨至9%一线的高位。尽管如此,多数市场人士仍相信,资金面不会达到今年年中时,极端紧张的状态。
  事实上,从上周四开始,回购市场持续呈现早盘紧张,尾盘宽松态势,本周一情形大致相同,尾盘收市时,有一定数量的隔夜甚至7天卖盘无人问津。市场交易员表示,这表明市场在朝着好的方向发展。考虑到央行重启逆回购弥补短期资金缺口,资金面紧张的状况将逐渐趋于稳定,接下来随着财政放款的开启,资金面将迎来一定的自然修复。加上财政放款的推进,资金利率不大可能达到今年年中极端水平。
  后期资金面难言乐观 
  当然,就目前来看,资金利率整体仍处于较高的位置。
  平安证券固定收益部副总经理石磊表示,逆回购重启,公开市场操作回归正常,市场对央行引导市场利率平稳的信心回升,市场的担忧情绪开始舒缓,因而昨天整体的利率水平有明显回落。国海证券债券分析师高勇标认为,央行的表态仍比较谨慎,本周银行间市场仍将受考验。特别是在25日财政放款实施之前,市场资金面都不会有明显改观,利率仍将保持高位运行。在这个过程中,银行间资金紧张程度将取决于央行的态度。
  事实上,央行在3季度的货币政策执行报告中曾提到,未来“经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程”。也就是说,后续市翅不断地出现间歇性的资金紧张情况。
  民生证券研究院副院长管清友坦言,短期来看,央行会继续关注货币市场利率,适度释放流动性,防范流动性短缺引发的金融风险。货币市场利率应当不会再度飙升至6月“钱荒”期间的高度。但是,央行不可能大规模释放流动性,金融体系流动性偏紧的状态将会持续。
  不过,更多的分析人士认为,未来随着央行“出手”对短期流动性进行调节,以及下周财政存款面临季节性投放,银行间市场资金面紧张的恐慌情绪应会得到缓解。
  人物直击 
  如释重负,银行资金交易员提早下班 
  “今天央行展开290亿元逆回购的消息一出来,感觉市场资金面确实宽松了不少。”昨日下午6时,一家商业银行的资金交易员徐超显得如释重负。“下午5时左右,我今天的资金任务就已经完成了,可以提早下班了。”
  要是搁在几天前,徐超可没这么轻松。此前,央行连续5次暂停逆回购,市场的紧张情绪在上周集中爆发,资金价格从上周一起开始攀升。
  “从上周三开始,市场资金便进一步趋紧,主要品种的回购利率均大幅上升。”徐超表示,上周自己不得不“四处找钱”。除了银行类机构、保险类机构,“找钱”的渠道还包括信托、融资租赁公司等。
  随后,央行通过SLO连续三天向市场注资,仅缓解了部分紧张情绪。上周末,货币市场仅隔夜资金价格回落,7天、14天和21天资金价格继续上涨。本周一,上海银行间同业拆放利率再度全线飙升。据中国货币网数据显示,其中7天、14天两个品种利率更是飙上8%,隔夜拆借利率也达到了4.5150%。
  “实际上直到23日,市场的资金还是很紧张。幸好得到了一些政策性银行的帮助,加上我也有所准备,之前一些资金的到期期限安排合理,才算没有遭遇大的问题。”徐超表示,这种紧张的状况一直延续到昨日。
  昨日,央行公开市场进行290亿元人民币7天期逆回购操作,此为央行三周来首次通过逆回购注入流动性,中标利率4.1%,7天期回购利率应声大幅回落。
  谈及对未来资金面的预计,徐超持谨慎乐观态度。“随着时间渐近年末,为提前应对年末的流动性需求,各银行有可能主动提高备付水平,导致融出资金意愿降低,从而加剧资金面的季节性紧张。”他表示,进入12月下半月后,资金紧张的态势可能会延续一段时间。
  不过在他看来,今年6月末的极度“钱紧”状况难以再现。“央行正在持续注入增量资金,资金面正朝着改善的方向发展。加上财政放款的推进,资金利率不可能达到年中那种极端水平。”
  相关新闻 
  资金紧张缓解 
  沪深股指震荡收升 
  央行三周来首次重启逆回购操作,银行间市场资金利率应声回落。受此鼓舞,沪深股市震荡上扬。昨日A股宽幅震荡后温和收升。上证综指盘中2100点整数位得而复失,深证成指则成功收复8000点。
  昨日,上证综指以2094.07点小幅高开,总体上走出冲高回落后再拉升的震荡行情。盘中沪指一度重回2100点,但未能站稳,尾盘收报2092.91点,较前一交易日涨3.20点,涨幅为0.15%。深证成指成功收复8000点整数位,报8027.43点,涨37.92点,涨幅为0.47%。
  伴随股指收升,沪深两市超过1700只交易品种上涨,远多于下跌数量。不计算ST个股和未股改股,两市24只个股涨停。
  权重指标股表现不一。总市值排名前30位的个股中,长城汽车连续第二个交易日录得6%以上的涨幅,双汇发展涨幅也超过了2%。上港集团、平安银行跌逾2%。
  ’ 与前一交易日相比,当日沪深两市成交略有放大,分别为617亿元和791亿元,总量超过1400亿元。
 
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