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券商竞降两融门槛 未来业绩贡献或达10%

放大字体  缩小字体 发布日期:2013-04-17  来源:贸易谷  作者:贸易谷络  浏览次数:186

     一场券商两融大战正在展开。

     自3月份监管层取消了开设“两融”账户资产规模下限50万元后,安信证券、 、等数家券商纷纷降低门槛。

     “只要有人降,就会有跟风。如果门槛还不降,客户就会转。”某券商融资融券人士告诉记者。据本报记者了解,门槛降低后,两融业务的开户数量确实出现了快速增长,但融资余额贡献十分有限。

     上交所数据显示,截至4月12日,融资融券交易余额1180.98 亿元,周环比上升2.01%。其中,融资余额1159.50亿元,周环比上升1.76%;融券余额为21.48亿元,周环比上升17.46%。

     深交所方面,截至4月11日,融资融券交易余额为513.58亿元,周环比上升3.14%。其中,融资余额为500.93亿元,周环比上升3.10%;融券余额12.64亿元,周环比上升4.89%。

     不过,有券商人士认为,两融余额更多受限于市场行情 ,与开户数量无太大关系。,融资融券实现52.60亿元收入,成为券商新的利润增长点。

     券商降低两融门槛

     降低融资融券门槛不再是某家券商的个案。民生证券融资融券人士告诉记者,公司对有融资融券业务需求的客户,资产指标已经不再是硬性指标。

     记者了解到,国泰君安融资融券开户资金也已由50万降低至30万元。“看着其他券商都降低了,所以我们也放宽要求了。”国泰君安一位内部人士介绍。而的开户资产要求也已由之前的50万降至20万元。

     日前,中信证券更将融资融券业务门槛降至“开户满六个月,资产达到10万元以上”,或成大券商中最低门槛。

     此外,华泰证券、安信证券、 、也纷纷将门槛调至“资产20万元以上,开户时间满六个月”。

     某券商融资融券人士告诉记者,降低门槛一方面为了防止客户流失,另一方面也为未来好行情打下基础。

     该人士认为,在两融业务上,符合50万条件的客户越来越少,所以必然会放宽要求,这样才能增加客户数量。

     不过,长城证券分析师陈雯则向记者表示,门槛的降低是融资融券发展到一定阶段必然出现的结果。“两融业务已经成为常规业务,门槛降低将使更多的人可以参与其中,这将有利于两融业务的发展。”

     两融门槛降低后,开户数量出现大量增长,然而,融资融券余额并没有出现明显增加趋势。

     “两融余额与市场行情、交易量有关,若市场不活跃,融资融券也将受到影响。这与开户数量并没有太大关系。并且,由于时间较短,融资融券余额也并未能及时反映。”上海一家大型券商的融资融券负责人表示。

     有融资融券人士也认为,券商的核心客户依然是资产较高的客户。“这部分客户有业务需求,较低门槛新进来的客户还处于培育阶段。”

     截至2月底,持有A 股市值在50万元-100万元之间的个人账户数占比仅1.55%,而市值在10万元-50万元的账户数占比为12.64%。

     赵旭认为,融资融券门槛大幅降低,将能大幅增加融资融券市场的参与者,市场活跃度将会提高。

     当前业绩贡献有限

     融资融券作为不断提及的创新业务,成为现阶段各家券商都十分重视的创新业务。而其也用业绩证明了融资融券将成为券商新的利润增长点。

     根据统计,2011年,融资融券实现利息收入23.12亿元,占证券行业营业收入的1.70%,2012年实现利息收入52.6亿元,占比达到了4.06%。

     表示,融资融券是增长最快和最为确定的类贷款业务,利润率较高,增长空间大,未来收入贡献比10%以上。“从国际市场看,融资融券业务发展到成熟阶段时,其信用交易量占市场总交易量的比例在20%至40%之间,融资融券余额规模占总市值的2%-3%。2012 年我国融资融券交易额占股票成交额在2%左右,融资融券余额占总市值比约0.7%,我国两融业务还有较大提升空间。”招商证券指出。

     长城证券陈雯也表示,2012年证券公司两融业务利息收入52.60亿元,截至本年2月底的两融余额已经突破1300亿元,根据前面的分析,我们判断两融市场规模还有5倍的增长空间,则成熟期两融余额将达到近8000亿元。

     “成熟期两融业务将提高券商ROE约5个百分点 。”长城证券预计,假设证券公司用于两融业务的自有资金占比在20%~40%,两融余额中融资余额占比在70%~90%,融资融券和转融通利息率保持现有水平,则两融业务带来的ROE的提升在4.7%~5.4%。

     转融券的推出,或可进一步促进融资融券业务的发展。

     2月28日,转融券正式推出,中信证券、 、等11家券商成为首批试点。但是推出一个多月的时间内,转融券成交冷淡,转融资不温不火,市场反响并不强烈。

     一位业内人士认为,按照转融通目前模式,为两融带来的好处有限,由于转融通存在过多限制,利息较低,很多方面仍不完善,因此目前转融通市场颇为冷清。长城证券陈雯也表示,短期内转融券对融券业务刺激有限。

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