“理财米”：天天看问理财货币基金收益率排行榜，发现一个奇怪的现象，很多货币基金的7日年化收益率会突然飙升，特别是问理财之前介绍的“交银21天理财A”，7月15日更是飙升到32.556%。为什么货币基金收益会“蹦极跳”?

　　随着市场流动性的回暖，货币基金的收益率在大幅下滑。近期，一些大幅飙升的货币基金收益与大环境是相违背，特别是像“交银21天理财A”，高收益率更是不可持续性。

　　一般而言，货币基金7日年化收益率冲高，主要原因是兑现浮盈，卖出了一些短期债券。5月份以来，债市走出小牛市，不少货币基金都有一些浮盈。卖出之后使得基金的收益短时间内冲高，但这并不具有可持续性。

　　问理财专业理财师介绍，货基突然飙升的情形主要分为两种：一种是被动兑现，如有大规模赎回；另一种是主动兑现，可能是对债市看法改变，重新改变资产配置。此外，新股申购也是收益冲高的原因之一，不过这种影响非常有限。

　　问理财专业理财师提醒，7日年化收益率仅可以作为货币基金年收益率水平的一个参考值，如果跟着短期高7日年化收益率的产品做投资，往往使看到的收益和拿到的收益落差很大。对于普通投资者而言，可以将10~20天作为一个观察周期，在观察周期内，每万份基金净收益稳定性越高越好;鉴于货币基金在交易日的收益情况会受到债券买卖的影响，并不一定是可持续的，而周末的收益情况不受交易的影响，相对来说更能真实反映货币基金的收益水平。因此，投资者可以参考货币基金的周末静态收益，即货币基金的周末收益情况。

　　另外，除了收益方面的参考，还要看两个指标，一是基金产品的规模，可以看出基金公司与大银行之间的议价能力;另一个是持有人结构，持有人集中，大规模赎回对基金的运作影响非常大，而持有人分散，基金流动性风险就比较小，这也是“宝类产品”收益率相对较高的原因。

　　问理财专业理财师提醒，货币基金并非是完全零风险。实际上，历史曾出现过2只货币基金2个交易日单日万份收益为负的情况。一是在2006年6月8日，泰达荷银货币基金(162206,基金吧)当日每万份基金净收益为-0.2566元，7日年化收益率降至1.6260%，成为年内第一只当日收益出现负值的基金。同年6月9日，易方达货币基金的日收益也出现负值。当日，易方达货币基金的每万份收益为-0.0409元，7日年化收益率为2.2280%。

　　货币基金的日收益出现负值的原因主要是两种：一是投资操作失误：二是主动操作、兑现浮亏。不过，货币基金的风险的确比较小。两次负值也仅是万份收益，而且只是单日。货币基金保本是绝对的，但是收益率方面，大多数可能只是比定存好一些，但是仍有小部分业绩远远低于定存。目前最新的一年期银行定存利率，大银行为3.25%，中小银行为3.3%。

　　问理财专业理财师认为，下半年来看，货币基金的7日年化收益率不可能下降很多，大概还是会维持在4~5%，原因一方面是目前的货币政策没有放松，另一方面是利率市场化依旧在推动，所以收益大幅下滑的可能性不大。