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疯狂与崩塌的P2P网贷

放大字体  缩小字体 发布日期:2013-12-12  浏览次数:0
  “我现在就看好P2P,线下我已经做过了,现在我要做线上。”曾为国内某大型保险公司高层的章元(化名)野心勃勃,准备大干一场。
  P2P这一舶来品自进入中国,便以闪电般的速度在中国大江南北复制传播。章元在金融领域拥有数十年经验,对他来说,拿到数千万元投资开创一家全新的线上P2P平台并不难,难的是如何经营下去。
  因为在“淘金客”不断杀入P2P平台市场的同时,P2P 行业正迎来一轮“倒闭潮”。2013年10月以来,几乎每天都有一家或多家宣告倒闭,倒闭名单上有东方创投、钰泰财富、宜商贷、力合创投、银实贷、福翔创投、天力贷和铜都贷等。P2P已处在十字路口,未来将何去何从?
  淘金客涌入
  互联网金融炙手可热,P2P网贷也成为众人眼中的“香饽饽”。
  P2P平台的英文全称为“Peer-to-Peer lending”,即个人对个人的信贷平台。2005年,英国首次出现P2P网贷平台;2006年,中国网贷开始起步;发展到2013年年初,初步统计市场已经有1000多家平台在运作。据安信证券的估计,到2013年年底,P2P网贷平台的成交规模或可达到600亿元,而2012年这一数据为200亿元。
  淘金客们正在不断进入这个市场,包括招行这样的大客户,招行是目前为止唯一一家进入P2P金融的传统银行,其9月17日才上线的“e+稳健融资项目”的网贷平台,一个多月的融资额就占据了P2P金融行业去年全年线上交易额的1.4%,可谓来势汹汹。
  畅贷网创始人施俊认为,金融大腕也试图来P2P行业分得一杯羹,未来行业竞争力将不可小觑。
  P2P也受到资本的肯定,11月15日,有利网获得软银中国资本的投资,融资规模达千万美元。此次是软银中国资本首批在中国内地投资互联网金融领域。有利网在2013年2月25日正式上线,赶上互联网金融的发展浪潮,目前其总交易额已超2.6亿元人民币,投资者注册人数超过9.3万人。
  目前,国内P2P模式主要有三种:第一种是以宜信为代表的模式,主营线下交易,利润高、发展快、争议大;第二种模式是拍拍贷,纯平台,帮助交易双方找到对方,不承诺保障本金,最符合P2P纯平台的本质定义,但发展速度较慢;第三种最流行,线上平台为主,承诺保障本金,比如人人贷。
  线下P2P争议一向很大,中国人民银行副行长刘士余在第十二届中国互联网大会上表示,P2P平台如果做成线下,脱离了平台操作功能之后就会演变成资金池。线下P2P由于项目不透明、期限严重错配,因此被广泛质疑具有道德风险,容易发展为“庞氏骗局”和“非法集资”,即使规范经营的企业,也可能面临一定流动性风险和挤兑潮的压力。
  线下代表企业宜信屡屡被质疑的背后,是线下P2P普遍面临的问题,即潜藏着法律风险以及敏感的监管问题。与此同时,不少P2P平台为增强服务体验或加强借款人信用审核,纷纷在各地开设门店。例如人人贷,2011年,创业团队成立友信公司,专于线下业务;2012年年底,人人贷与友信合并组建集团公司,结合人人贷的线上平台和又友信遍布全国的门店,开展P2P业务。
  包括德弘资产创始人陈宇在内的不少资深人士认为,中国除了拍拍贷,本质上都不属于P2P,因为P2P的本质就是纯信息撮合平台。如今中国的P2P网贷公司们已经渐渐放弃独立的、提供撮合服务的纯线上第三方平台模式,转向为线上+线下结合并且为借款人提供担保或资金兜底保障的模式,这已与美国最大的P2P网络借贷平台Lending Club模式渐行渐远。
  倒闭潮
  2013年10月以来的P2P倒闭潮给行业和投资者再度敲响了警钟。
  10月,有15家P2P企业倒闭,20家P2P平台陷入兑付危机;进入11月,倒闭潮并未终止,铜都贷、汇银投资、家家贷、乾坤贷、宝丰创投、鹏城贷等多家P2P网贷平台也陷入倒闭风波或资金兑付困难等,投资人损失惨重。几乎每天倒闭一家的速度,让不少P2P平台投资者惶恐,很多人把钱分散在不同平台投资,却遭遇投资血本无归的情况。
  其实,大部分倒闭的平台都具有一些共性,比如预期收益率奇高,此前出问题的平台天力贷,年化收益率居然达20%。而部分问题P2P平台还存在互相拆借的情况,例如最近倒闭的铜都贷负责人在徽煌财富存有一笔2300万元左右的待收款项,这让平台之间的风险存在较高关联度,风险在平台间扩散。还有的平台是自融模式,这一类平台的目的就是为了给自己融资,风险非常大。人人聚财总经理许健文认为,在目前行业混乱的情况下,至少应该杜绝自融资平台和本意就是要诈骗的平台。
  据了解,目前投资人中间还产生了一种新的投资方式,即“网贷团”,这是一种新型松散式投资联盟,由具有一定影响力的投资者担任团长,负责考察各个P2P网贷平台情况,并利用集团资金量优势向平台争取更多“福利”。一旦一处P2P出现兑付问题时,网贷团就将其在其他平台的网贷投资同时撤出。但这也带来两方面的问题,一方面是P2P带来提现压力,另一方面是出现几个问题平台的一批资金来自同一个团的情况。
  畅贷网创始人施俊对记者表示:“同行中发生的种种恶性事件,各大媒体又将P2P行业的安全性推到了风口浪尖,对此我感到心痛又哭笑不得。”施俊认为,平台本身不应参与交易,包括低息吸入资金后高息转贷、本身提供本息担保等。
  在施俊看来,P2P商业模式实质是一种类金融行业,即由具有资质的网站(第三方公司)作为中介平台,借款人在平台发放借款标,投资者进行竞标后向借款人放贷的行为。施俊认为,每一位投资者在投资前都要尽可能对风险进行辨识,参考中国小额信贷联盟的认证标准,在合规的P2P交易平台上进行投资,在尽可能保证安全的前提下,获得更好的收益。
  中央财经大学金融法研究所所长黄震认为,信用危机是P2P网贷公司面临的较大挑战,网贷公司一定要专注做平台,必须坚持“三不”原则:一不吸存、二不放贷、三不担保。
  陈宇担忧,现在的P2P行业可能会因为不断地跑路、不断地崩塌而声名狼藉。
   “目前,P2P最大的危机是信息极度不透明,我们的P2P从未曾公开过任何形式的资产质量报告,即使有坏账率也是自己报的,因而缺乏公信力。”陈宇说,P2P不透明的体系蕴含着极大的道德风险,而道德风险是最不可靠的。
  P2P平台将何去何从?黄震认为,P2P借贷平台在正规金融机构之外开展,不能称其为金融机构,而应该称之为金融信息服务机构。行业泥沙俱下,经历风雨后,未来三五年,或许将成长出几家巨型的线上、线下结合的P2P公司。
  陈宇则认为,国内外差异甚大,Lendingclub、Prosper等是平台,而中国式P2P是金融机构。中国式P2P逐渐会转型成为另一种业态,完全可能成为银行,因为金融门槛在降低。
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