酒店行业所属的旅游板块将在入境游、国内游人数快速增长的背景下实现高增长。考虑奥运会的影响，预计2007～2010年，我国旅游行业的复合年增长率将高于GDP平均增速，达18%。 数据显示，我国消费结构升级已经开始。07年上半年，社会消费品零售总额增速达15.4%，超过GDP增速，而住宿餐饮业以18％的增长率成为其中增幅最大的子行业。国内消费升级将对高星级酒店、经济型酒店产生良好影响。 我们将中国酒店行业分为星级酒店、经济型酒店两个方面，分别从出租率和房价走势，酒店市场供需状况等方面来分析各子行业的发展状况。 总体而言，高星级酒店出租率稳定，房价提升更可直接提升酒店收益，发展前景看好。 而低星级酒店则受到经济型酒店的冲击，出租率下降，行业面临整合契机。 通过对全球范围经济型酒店的四阶段回顾，以及05年以来经济型酒店的相关指标，我们认为中国经济型酒店的暴利时代即将结束，行业品牌开始明确，而行业规模仍在急速膨胀。我们从5点原因判断，中国经济型酒店行业进入了整合发展期。强势品牌将整合市场，酒店的扩张开始向二、三线城市延伸。 基于以上对中国酒店行业的判断，通过对中国酒店管理公司作SWOT分析，并结合经济型酒店的发展现状，我们认为发展中国酒店公司的星级酒店管理输出业务，与开发经济型酒店（尤其是在二、三线城市开发经济型酒店）这样两项业务具有广阔的发展前景。 美国的酒店巨头经历了由自营到并构扩张，最终品牌输出的过程，成就了世界最为发达的酒店业。我们选取希尔顿酒店集团、喜达屋酒店管理集团两家美国上市酒店集团巨头，通过对其发展历程的回顾和分析，来挖掘中国酒店行业最值得投资的企业。 在对中国旅游酒店上市公司进行整理后，我们认为锦江股份(行情股吧)（600754）可望在集团支持下发展成为行业领军企业；金陵饭店(行情股吧)（601007）目前是一家单体酒店，在地理、管理、客源结构、品牌美誉度方面优势明显，盈利能力强，我们预计公司“年均一家”的扩张计划能收到良好效果。给予两家公司“推荐”评级。